Les actions de Seagate Technology ont presque triplé en 2026, l'essor de l'intelligence artificielle créant une vague de demande sans précédent pour le stockage de données, repositionnant le fabricant de disques durs comme un fournisseur essentiel pour le déploiement des infrastructures IA. La hausse de 197 % du titre depuis le début de l'année reflète un changement structurel dans un marché où le stockage de grande capacité et rentable est devenu un goulot d'étranglement majeur.
Zacks Investment Research a récemment mis en évidence cette tendance, qualifiant Seagate de bénéficiaire clé alors que la demande de stockage pilotée par l'IA passe d'un stade expérimental à un stade structurel. Le cabinet a noté que si les SSD ultra-rapides sont cruciaux pour l'entraînement de l'IA, les disques durs haute densité (HDD) restent la solution la plus économique pour les énormes ensembles de données requis pour l'inférence à grande échelle et l'archivage, ce qui profite directement à Seagate.
Les performances récentes de la société soulignent cette poussée de la demande, avec un chiffre d'affaires au troisième trimestre fiscal en hausse de 44 % sur un an et un BPA non-GAAP en croissance de 115 %. Cela a été alimenté par la demande des fournisseurs de cloud et des déploiements d'IA en entreprise pour les disques haute capacité de Seagate. La plateforme de nouvelle génération Mozaic 4+ de la société, utilisant la technologie d'enregistrement magnétique assisté par la chaleur (HAMR), propose des disques d'une capacité allant jusqu'à 44 téraoctets.
Pour les investisseurs, la question clé est de savoir si ce rallye a encore du potentiel. Seagate entre maintenant dans ce que sa direction appelle une « nouvelle ère de croissance structurelle », prévoyant un chiffre d'affaires de 3,45 milliards de dollars pour le trimestre se terminant en juin, soit une croissance de 41 % sur un an. Bien que son ratio cours/bénéfice prévisionnel de 34 soit plus du double de la moyenne du secteur (16), les moteurs à long terme semblent durables. Son principal rival, Western Digital, a également vu son action s'envoler de 187 % cette année grâce à des vents porteurs similaires.
L'avantage HAMR dans une nouvelle ère du stockage
L'avantage concurrentiel de Seagate repose sur sa technologie HAMR. La plateforme Mozaic permet à l'entreprise d'augmenter la densité surfacique, en stockant plus de données sur chaque plateau de disque. Cette stratégie permet une croissance évolutive avec une meilleure efficacité du capital et une consommation d'énergie par téraoctet réduite — un facteur critique pour les centres de données hyperscale. La plateforme Mozaic 4 devrait devenir la plateforme dominante pour les expéditions en exaoctets d'ici la fin de 2026.
À l'avenir, Seagate développe déjà sa plateforme Mozaic 5, qui vise des capacités allant jusqu'à 50 To par disque et dont la qualification est prévue pour fin 2027. À mesure que la production passera à l'échelle, la société prévoit de pousser la technologie HAMR vers les marchés des entreprises et de l'edge, au-delà de ses clients cloud de base, simplifiant ainsi son portefeuille et réduisant les coûts.
Risques et valorisation dans un marché porteur
Malgré des perspectives haussières, la concurrence reste intense. Western Digital est un rival spécialisé dans les disques durs qui bénéficie également de la demande en IA, tandis que des entreprises comme Micron Technology représentent la menace plus large du stockage flash. Bien que les disques durs conservent actuellement un avantage de coût significatif pour le stockage de masse, l'équilibre à long terme entre les deux technologies constitue un risque persistant.
De plus, l'industrie du stockage est historiquement cyclique. Bien que le boom actuel de l'IA puisse créer un cycle plus long et plus fort, l'action de Seagate n'est plus bon marché. Sa valorisation de 34 fois les bénéfices prévisionnels est supérieure aux 31 de Western Digital et dépasse de loin les 9 de Micron, selon les données de Zacks. Pour les investisseurs de croissance agressifs qui croient que les dépenses en infrastructure IA resteront solides, STX pourrait encore être un pari convaincant sur un fournisseur clé de l'économie croissante de l'IA.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
