L'Arabie saoudite a réduit le prix de son pétrole brut phare pour les acheteurs asiatiques de la plus forte ampleur en plus de deux décennies, une décision qui reflète un marché submergé par l'offre après l'accord de paix américano-iranien qui a rouvert le détroit d'Ormuz.
L'Arabie saoudite a réduit le prix de son pétrole brut phare pour les acheteurs asiatiques de la plus forte ampleur en plus de deux décennies, une décision qui reflète un marché submergé par l'offre après l'accord de paix américano-iranien qui a rouvert le détroit d'Ormuz.
Saudi Aramco a abaissé le prix officiel de vente d'août pour le brut Arab Light destiné à l'Asie de 11 $ le baril, le ramenant à une décote de 1,50 $ par rapport à l'indice de référence Oman/Dubai, soit la réduction mensuelle la plus marquée depuis au moins 2000, alors qu'une hausse de l'offre du Golfe a intensifié la concurrence pour les acheteurs.
« L'ampleur de la coupe a pris le marché au dépourvu — les traders s'attendaient à une prime de 1,50 à 3,00 $, pas à une décote », a déclaré un négociant en pétrole brut basé à Singapour travaillant pour un grand raffineur asiatique, sous couvert d'anonymat car l'information est confidentielle.
Cette réduction annule la prime de 9,50 $ du mois précédent, exceptionnellement élevée par rapport aux normes historiques, et dépasse de loin la baisse de 8 $ prévue par un sondage Bloomberg. Le Brent a chuté aux alentours de 72 $ le baril, contre plus de 80 $ à la mi-juin, après que les États-Unis et l'Iran ont conclu un accord de paix intérimaire permettant la reprise du trafic pétrolier par le détroit d'Ormuz. L'Arabie saoudite a rétabli ses expéditions de brut à environ 90 % des niveaux d'avant-guerre, tandis que près de 10 millions de barils de pétrole bloqués ont été libérés sur le marché.
Cette baisse de prix montre que le plus grand exportateur de brut au monde est prêt à sacrifier son pouvoir de fixation des prix pour défendre ses parts de marché, alors que les raffineurs asiatiques disposent d'un éventail croissant de choix d'approvisionnement, y compris des barils russes à prix réduit. L'OPEP+ ayant convenu d'une nouvelle modeste hausse de quota pour août, les producteurs du Golfe, dont l'Irak et le Koweït, pourraient devoir suivre l'exemple saoudien pour rester compétitifs, ce qui pèsera sur les prix du brut au troisième trimestre.
Les deux dernières fois que l'Arabie saoudite a vendu son brut à décote par rapport à l'indice de référence régional, c'était lors des guerres des prix de 2020 et 2015, deux périodes de grave suroffre. La décision actuelle, bien que moins agressive que ces épisodes, reflète une dynamique similaire : l'offre dépasse la demande et les producteurs se disputent les acheteurs.
Les raffineurs asiatiques gagnent en influence
Pour l'Inde, la Chine, le Japon et la Corée du Sud — les plus grands acheteurs asiatiques de brut saoudien — le prix de long terme plus bas améliore l'économie des raffineries à un moment où les différentiels au comptant des grades du Moyen-Orient se sont affaiblis. Les raffineurs indiens, qui ont accru leurs achats de brut russe à prix réduit au cours de l'année écoulée, disposent désormais d'un pouvoir de négociation supplémentaire dans leurs discussions avec les fournisseurs du Golfe. Le prix d'août de l'Arab Light à une décote de 1,50 $ par rapport à la moyenne Oman/Dubai est le plus bas depuis juin 2020, selon des documents de prix consultés par Reuters.
Ce changement pèse également sur les autres producteurs du Golfe. Le Koweït, l'Irak et les Émirats arabes unis calibrent souvent leurs prix officiels de vente mensuels par rapport à ceux de l'Arabie saoudite. Une coupe de cette ampleur accroît le risque d'une course au moins-disant concurrentielle, en particulier si la demande des raffineries asiatiques ne parvient pas à absorber les barils supplémentaires transitant par le détroit d'Ormuz.
Les marchés de prédiction reflètent des perspectives assouplies
Les marchés de prédiction se sont déjà adaptés à la nouvelle réalité de l'offre. La probabilité que le pétrole brut atteigne un nouveau sommet historique d'ici le 30 septembre est tombée à 2,6 %, contre 10 % une semaine plus tôt, tandis que la probabilité en fin d'année a chuté à 7,5 %, contre 16 %, selon les données des principales plateformes de prévision. La chute du Brent sous la barre des 80 $ le baril — un niveau qui avait servi de plancher psychologique pendant le conflit — suggère que les traders intègrent un excédent durable plutôt qu'un repli temporaire.
Le prochain indicateur clé sera le rapport hebdomadaire des stocks de l'EIA, qui montrera si l'offre supplémentaire est absorbée par les raffineurs américains. Le rapport mensuel de l'OPEP sur le marché, attendu plus tard dans le mois, fournira des prévisions de demande actualisées qui pourraient soit justifier les baisses de prix, soit les accentuer si la consommation continue de faiblir.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
