Points clés à retenir :
Les actions du secteur satellite ont bondi après qu'EchoStar a sécurisé 43 milliards de dollars de contrats de spectre avec AT&T et SpaceX, alimentant les spéculations selon lesquelles ViaSat et Iridium pourraient poursuivre des transactions similaires.
" Ces transactions devraient générer 22,65 milliards de dollars en espèces de la part d'AT&T et environ 22 milliards de dollars de contrepartie totale de la part de SpaceX ", a déclaré la direction d'EchoStar, notant que ces accords renforceraient la structure capitalistique de l'entreprise tout en élargissant son offre commerciale.
L'accord avec AT&T couvre les licences de spectre d'EchoStar dans les bandes 3,45 GHz et 600 MHz pour 22,65 milliards de dollars en espèces, le produit servant également à rembourser le prêt intra-groupe DISH 2021 et à racheter les obligations sécurisées de premier rang à 11,75 % de l'entreprise arrivant à échéance en 2027. L'accord modifié avec SpaceX ajoute des licences AWS-3 et porte la contrepartie totale à environ 20 milliards de dollars, contre 17 milliards, avec jusqu'à 11 milliards de dollars payables en actions SpaceX valorisées à 212 dollars par action. SpaceX financera également les paiements intérimaires du service de la dette d'EchoStar au moins jusqu'au 30 novembre 2027.
Ces transactions mettent en évidence la valeur croissante du spectre radioélectrique, alors que les opérateurs de téléphonie mobile et les opérateurs satellite se précipitent pour étendre la connectivité. Pour ViaSat et Iridium, dont les actions ont grimpé dans l'espoir qu'elles puissent monétiser leurs propres avoirs en spectre, la fenêtre pour conclure des accords similaires pourrait se rétrécir à mesure que les échéances approchent.
Le portefeuille existant d'EchoStar couvre la télévision payante, le sans-fil, le haut débit et les services satellite, desservant les clients particuliers et professionnels à travers des marques incluant Boost Mobile, Sling TV, DISH TV et HughesNet. La société a déjà commencé à fournir des services d'installation pour les nouveaux clients Starlink dans le cadre de l'accord élargi avec SpaceX. L'accord établit également des arrangements commerciaux à long terme qui permettront à EchoStar d'offrir les services de texte, voix et haut débit Starlink Direct to Cell à ses abonnés sans-fil, tout en introduisant un programme de parrainage rémunéré.
Le secteur satellite au sens large a attiré une attention accrue des investisseurs alors que la convergence des réseaux sans-fil terrestres et des réseaux satellite s'accélère. Les entreprises détenant des actifs de spectre de premier ordre dans les bandes 600 MHz, 3,45 GHz et AWS-3 sont considérées comme des cibles d'acquisition potentielles ou des partenaires pour les grands opérateurs cherchant à étendre leur couverture sans construire de nouvelles infrastructures. Les transactions d'EchoStar avec AT&T et SpaceX pourraient servir de modèle pour des accords similaires, bien que la complexité de l'évaluation du spectre et des approbations réglementaires puisse ralentir le rythme.
Gilat Satellite Networks Ltd., un concurrent dans le domaine des communications satellite, a également renforcé sa position au cours du premier trimestre, en s'associant à Amazon AWS pour démontrer une architecture de passerelle SATCOM virtualisée. La société a obtenu un partenariat de plusieurs millions de dollars avec Nelco en Inde pour déployer sa plateforme SkyEdge IV pour le premier service en bande Ka du pays utilisant le satellite HTS JSAT-N2.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
