Points clés à retenir :
Les actions de Sandisk Corp. (SNDK) ont grimpé à un sommet de 52 semaines de 1 600 $ le 11 mai, s'inscrivant dans un rallye de 552 % depuis le début de l'année, alors que la demande croissante pour ses puces mémoire dans les applications d'intelligence artificielle alimente une réévaluation spectaculaire de la société. L'action, qui a largement dépassé le secteur plus large des semi-conducteurs, a clôturé la séance à 1 547,56 $.
« Près d'un tiers du chiffre d'affaires de l'exercice 2027 est déjà sous contrat, ce qui donne un sentiment rare de prévisibilité dans une activité de mémoire typiquement cyclique », ont déclaré les analystes de Susquehanna, doublant leur objectif de cours sur l'action à 2 000 $ après son récent rapport sur les résultats.
Le rallye a permis à Sandisk de devancer largement ses pairs du stockage Western Digital Corp. (WDC), Seagate Technology (STX) et Micron Technology Inc. (MU). Cette performance est étayée par une augmentation séquentielle de 233 % du chiffre d'affaires des centres de données de la société et une marge brute non-GAAP qui est passée à 78,4 % au troisième trimestre, contre seulement 22,7 % un an plus tôt. Ce mouvement s'est produit alors que le rendement du Trésor américain à 10 ans restait stable et que le dollar montrait peu de changement.
Cette performance souligne un changement structurel sur le marché de la mémoire flash NAND, qui passe d'une commodité cyclique à un composant stratégique de l'infrastructure d'IA. Avec plus de 11 milliards de dollars de garanties financières soutenant des accords à long terme, Sandisk construit un flux de revenus et de bénéfices plus prévisible, réduisant la volatilité historique et consolidant son rôle au cœur du déploiement de l'IA.
Sandisk capitalise sur l'explosion de la demande de stockage haute performance, portée par l'expansion rapide de l'IA. Les revenus des centres de données de la société sont devenus un moteur de croissance principal, les hyperscalers et les entreprises clientes déployant agressivement ses disques SSD (Solid State Drives) d'entreprise pour les charges de travail d'IA exigeantes.
La direction a noté que la taille croissante des modèles d'IA, combinée à des technologies telles que la génération augmentée par récupération (RAG), nécessite des quantités massives de stockage haute performance, plaçant ses produits flash NAND au centre de l'écosystème matériel d'IA. Le leadership de la société dans la technologie BiCS8 NAND et un portefeuille croissant de produits QLC l'aident à répondre à cette demande.
Les perspectives de la société renforcent le récit de croissance. Pour le quatrième trimestre de l'exercice 2026, Sandisk prévoit un chiffre d'affaires compris entre 7,75 milliards et 8,25 milliards de dollars, avec un bénéfice par action non-GAAP attendu dans une fourchette de 30,00 $ à 33,00 $. La prévision pour la marge brute se situe entre 79 % et 81 %, suggérant un maintien du pouvoir de fixation des prix et de la rentabilité.
Ces prévisions ont suscité une vague de relèvements d'objectifs par les analystes. En plus de Susquehanna, Bernstein a relevé son objectif de cours à 1 700 $, citant des tendances solides en matière de prix et de demande. L'estimation consensuelle pour les bénéfices du quatrième trimestre a augmenté de 76 % au cours des 30 derniers jours pour atteindre 32,40 $ par action. Dans l'ensemble, l'action bénéficie d'une recommandation consensuelle d'« Achat fort » de la part des analystes.
Malgré le net rallye, Sandisk se négocie à 21,79 fois les bénéfices ajustés prévisionnels, une valorisation qui reste inférieure à la moyenne du secteur et suggère que les investisseurs croient que la croissance a encore du chemin à faire. La récente vente de 870 300 $ d'actions par le directeur Necip Sayiner n'a pas entamé la confiance des investisseurs.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
