Points clés :
La coentreprise midstream de Matador Resources dépense 752 millions de dollars pour étendre son réseau de traitement du gaz dans le bassin du Delaware, ajoutant des capacités de pipelines et de nouveaux clients.
San Mateo Midstream, une coentreprise entre Matador Resources Co. et Five Point Energy, a accepté d'acquérir Cardinal Midstream Partners pour 752 millions de dollars, portant sa capacité de traitement du gaz naturel dans le bassin du Delaware à plus d'un milliard de pieds cubes par jour.
« Cette acquisition élargit considérablement l'empreinte midstream de San Mateo dans le bassin du Delaware, en ajoutant des actifs de haute qualité et de nouvelles relations clients », a déclaré l'entreprise dans un communiqué. L'opération ajoute 145 miles de gazoducs de collecte de gaz naturel et porte la capacité de traitement à plus de 1 Bcf/j, positionnant San Mateo parmi les plus grands opérateurs midstream du bassin.
La transaction s'inscrit dans la tendance de consolidation du midstream dans le sous-bassin du Delaware du bassin permien, où les producteurs se disputent les capacités de traitement du gaz à mesure que les volumes de gaz associé augmentent avec l'activité de forage pétrolier. Matador développe ses activités midstream via San Mateo depuis la création de la coentreprise avec Five Point en 2022, et l'acquisition de Cardinal représente sa plus importante opération à ce jour. La capacité supplémentaire permet à San Mateo de servir une base de clients plus large dans la région.
Pour Matador, l'opération renforce un modèle intégré qui capte les marges midstream parallèlement à la production amont — une stratégie devenue de plus en plus importante car les contraintes de traitement du gaz dans le bassin ont périodiquement pesé sur l'économie des producteurs. Les actifs midstream génèrent des revenus stables basés sur des commissions, offrant un tampon contre les fluctuations des prix des matières premières qui affectent les opérations amont de Matador. La capacité de l'entreprise à traiter son propre gaz via San Mateo réduit son exposition aux frais de traitement par des tiers et aux goulots d'étranglement de capacité qui ont parfois contraint les opérateurs du Permien à accepter des prix négatifs pour le gaz naturel.
L'investissement de 752 millions de dollars témoigne de la confiance dans l'activité à long terme du bassin du Delaware, où Matador détient une importante position en termes de superficie. Le bassin reste l'une des régions de forage les plus actives des États-Unis, et la hausse de la production de gaz associé issue du forage pétrolier continue de stimuler la demande d'infrastructures de collecte et de traitement.
L'acquisition devrait être finalisée au troisième trimestre 2026, sous réserve des approbations réglementaires et des conditions de clôture habituelles. San Mateo a indiqué s'attendre à ce que l'opération soit immédiatement relutive pour les bénéfices après sa clôture.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
