La bataille juridique de cinq ans entre Ripple et la SEC entre dans sa phase finale, seuls la pénalité de 125 millions de dollars et le champ d'application de l'injonction restant à résoudre.
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Le procès Ripple contre la SEC entre dans sa phase finale avec une pénalité de 125 millions de dollars non résolue
La bataille juridique de cinq ans entre Ripple et la SEC entre dans sa phase finale, seuls la pénalité de 125 millions de dollars et le champ d'application de l'injonction restant à résoudre.
Le procès intenté par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis contre Ripple Labs est entré dans sa phase finale, une pénalité civile de 125 millions de dollars et les termes d'une injonction permanente constituant les derniers points litigieux avant la clôture juridique complète.
« La question juridique centrale — à savoir si le XRP est une valeur mobilière sur les marchés de détail — a été tranchée en juillet 2023, et la SEC a abandonné son appel en mars 2025 », a déclaré Diana Chen, analyste en politique réglementaire chez Edgen. « Ce qui reste à négocier, ce sont les mécanismes finaux de la pénalité et la portée de l'injonction. »
La pénalité de 125 millions de dollars, imposée par la juge Analisa Torres en août 2024, était bien inférieure à la demande initiale de la SEC, qui atteignait près de 2 milliards de dollars. Ripple a déjà versé le montant sur un compte contrôlé par le tribunal, mais l'ordonnance définitive n'a pas encore été rendue en attendant la résolution des termes de l'injonction — notamment pour savoir si les ventes institutionnelles de XRP par Ripple nécessitent des obligations d'enregistrement ou de divulgation continues.
La résolution de ces dernières modalités éliminerait le dernier frein réglementaire qui pèse sur le XRP depuis décembre 2020, date à laquelle la SEC avait intenté son action et que les principales plateformes d'échange avaient retiré le jeton de la cote. Une résolution nette pourrait débloquer la prochaine phase d'adoption institutionnelle, les ETF XRP spot détenant déjà 1,44 milliard de dollars d'actifs sous gestion en mai 2026.
La SEC a déposé sa plainte contre Ripple en décembre 2020, alléguant que le XRP avait été vendu en tant que valeur mobilière non enregistrée. L'affaire est devenue l'action répressive la plus surveillée de l'histoire des États-Unis dans le domaine des cryptomonnaies, avec des implications sur la classification des actifs numériques en vertu du droit fédéral des valeurs mobilières.
La décision de la juge Torres en juillet 2023 a établi une distinction clé : le XRP n'est pas une valeur mobilière lorsqu'il est vendu à des investisseurs particuliers sur les places de marché publiques, mais les ventes institutionnelles effectuées par Ripple constituaient bel et bien des transactions de valeurs mobilières non enregistrées. La SEC a abandonné son appel de cette décision en mars 2025, cimentant ainsi le cadre juridique.
Ce qui reste sur la table
Les deux questions non résolues sont les mécanismes finaux de la pénalité civile de 125 millions de dollars et la portée de l'injonction permanente contre Ripple. La SEC avait initialement demandé une restitution et des pénalités totalisant près de 2 milliards de dollars. Le jugement du tribunal d'août 2024 a réduit ce montant à 125 millions de dollars — une fraction de la demande de l'agence.
Les termes de l'injonction détermineront si Ripple doit enregistrer toute future vente institutionnelle de XRP auprès de la SEC ou fournir des informations continues. Ripple a fait valoir que la décision de 2023 apporte déjà une clarté suffisante, tandis que la SEC a plaidé en faveur de restrictions plus larges.
Implications pour le marché
Le XRP s'échangeait près de 1,32 $ au 30 mai 2026, en baisse d'environ 26 % depuis le début de l'année malgré les progrès juridiques. La divergence entre la clarté réglementaire et la performance du prix reflète un marché qui attend la conclusion des dernières étapes procédurales.
La Blockchain Association, un groupe de défense des cryptomonnaies basé à Washington, a déclaré que la résolution de l'affaire Ripple créerait un précédent quant à la manière dont les autres projets d'actifs numériques abordent la conformité avec la SEC. « Cette affaire a défini l'environnement réglementaire pour une classe d'actifs entière », a déclaré un porte-parole. « Une résolution nette profite à l'ensemble de l'écosystème crypto américain. »
Les ETF XRP spot, lancés en novembre 2025, ont déjà attiré 1,44 milliard de dollars d'actifs sous gestion, Goldman Sachs étant le plus grand détenteur institutionnel déclaré. Le prochain événement réglementaire majeur après la conclusion du procès serait le CLARITY Act, qui vise à classer le XRP comme une matière première en vertu de la loi fédérale et qui progresse au Sénat américain avec un soutien bipartite.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
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