Points clés à retenir
Les investisseurs particuliers américains changent leurs habitudes, retirant leur capital spéculatif du marché boursier pour le rediriger vers un nouveau domaine en plein essor : les marchés de prédiction. Ces plateformes, qui permettent aux utilisateurs de parier sur l'issue d'événements spécifiques, ont vu leurs volumes de transactions mensuels passer de moins de 5 milliards de dollars il y a un an à environ 20 milliards de dollars, selon un rapport de Barclays qui souligne un changement structurel de l'appétit pour le risque.
« Les particuliers se sont réengagés, mais on ne peut pas parler de retour », a déclaré Venu Krishna, stratège actions américaines chez Barclays, dans le rapport. L'analyse suggère que si les ménages conservent une exposition élevée aux actions, les traders les plus spéculatifs qui ont suivi les rallyes des « meme stocks » et utilisé des ETF à effet de levier déploient désormais leur capital ailleurs, faisant preuve d'une plus grande prudence sur le marché boursier.
Les données révèlent un changement de comportement radical. Les ménages américains ont été vendeurs nets d'environ 631 milliards de dollars d'actions en 2025, soit la plus importante sortie annuelle depuis 2018. Parallèlement, ils ont ajouté près de 1,4 billion de dollars de liquidités et de fonds monétaires au quatrième trimestre, indiquant un mouvement vers la sécurité plutôt qu'une poursuite effrénée des actifs risqués.
Ce délaissement des segments les plus spéculatifs du marché boursier pourrait avoir des conséquences durables, réduisant potentiellement le moteur des rallyes brutaux portés par les particuliers qui ont caractérisé ces dernières années. La mentalité réflexe consistant à « acheter lors des creux » semble s'estomper, ce qui pourrait entraîner une moindre volatilité des meme stocks et d'autres titres à bêta élevé qui dépendaient auparavant de cet afflux constant de capitaux spéculatifs.
Le déclin de l'enthousiasme pour le trading d'actions spéculatif est encore attesté par le ralentissement des données de paiement pour le flux d'ordres (PFOF) depuis le second semestre de l'année dernière. Les sorties des ETF actions longs à effet de levier, couplées au ralentissement des entrées dans les ETF à effet de levier sur titres individuels, suggèrent que les traders particuliers à haut risque ne se contentent pas de passer d'un produit boursier à un autre, mais cherchent totalement en dehors du marché.
Les marchés de prédiction comme Kalshi et Polymarket sont devenus une destination privilégiée pour ce capital. Bien que leur échelle soit encore dérisoire par rapport à des instruments tels que les options S&P 500 à échéance 0 jour (0DTE), leur croissance est significative. Ces plateformes offrent un moyen direct de parier sur l'issue d'événements, des résultats électoraux aux publications de données économiques, fonctionnant comme une option binaire sur un événement réel.
L'orientation future de cette tendance pourrait dépendre fortement de la confiance des consommateurs, qui reste proche de ses plus bas cycliques. Les attentes des ménages concernant les performances futures du marché boursier devenant plus volatiles, la conviction nécessaire pour acheter agressivement lors des baisses du marché s'est érodée.
Barclays note qu'une partie de ce capital pourrait revenir vers les actions, en particulier si les débouchés spéculatifs non financiers comme les paris sportifs connaissent un ralentissement saisonnier estival. Cependant, un retour durable de la ferveur spéculative des particuliers nécessiterait probablement une amélioration significative de la confiance des consommateurs et une diminution de l'incertitude macroéconomique. Pour l'instant, la cohorte la plus agressive de traders particuliers a trouvé un nouveau foyer, et ce n'est pas sur le marché boursier.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
