Points clés à retenir :
Les actions de Rathbones Group PLC (LSE:RAT) ont chuté de 16,5 % à 1 630 pence mardi après que le gestionnaire de patrimoine a divulgué une revue supervisée par la FCA qui a révélé des lacunes dans son activité britannique de gestion de patrimoine, entraînant 60 millions de livres de coûts de remédiation sur deux ans.
« La revue a identifié des domaines à améliorer au sein de l'activité de gestion de patrimoine au Royaume-Uni du groupe concernant la mise en œuvre et l'intégration du devoir envers les consommateurs, ainsi que certains aspects de ses dispositifs de conformité, de supervision et d'assurance », a déclaré la société dans un communiqué.
La revue par une personne compétente, une évaluation indépendante commandée après des échanges avec la Financial Conduct Authority, coûtera 60 millions de livres nets des remboursements d'assurance attendus. Rathbones comptabilisera ces dépenses en charges non sous-jacentes au cours des deux prochaines années. La société a également indiqué qu'elle cessera de facturer des frais de gestion de placements sur les soldes de trésorerie détenus dans les portefeuilles discrétionnaires à compter du 1er juillet, réduisant ainsi le bénéfice avant impôt sous-jacent d'environ 9 millions de livres en 2026.
Ces conclusions représentent un revers réglementaire significatif pour le gestionnaire de patrimoine vieux de 180 ans, qui gère environ 119 000 clients. Rathbones a volontairement suspendu les nouveaux flux entrants d'environ 4 700 clients existants à haut risque — soit environ 4 % de sa clientèle — jusqu'à ce qu'ils satisfassent à certaines exigences. Ces comptes ont généré environ 530 millions de livres de flux bruts entrants au cours des 12 derniers mois. La société a également suspendu l'intégration de nouveaux clients nécessitant un devoir de diligence renforcé pour une durée allant jusqu'à 12 mois, une catégorie qui inclut les personnes politiquement exposées et celles provenant de juridictions à plus haut risque. Les clients soumis au devoir de diligence renforcé ont contribué à hauteur d'environ 370 millions de livres de flux bruts entrants sur la même période.
Rathbones a déclaré un bénéfice avant impôt sous-jacent de 238,1 millions de livres pour 2025, en hausse de 4,6 % par rapport à l'année précédente, tandis que le bénéfice avant impôt statutaire a augmenté de 54 % pour atteindre 152,9 millions de livres. La société a indiqué que sa politique de dividende reste inchangée et qu'un programme de rachat d'actions de 20 millions de livres, approuvé par la Prudential Regulation Authority, débutera prochainement. Le directeur général Jonathan Sorrell a déclaré que le programme de remédiation soutiendrait l'ambition de l'entreprise d'être le meilleur gestionnaire de patrimoine britannique et que sa stratégie restait inchangée.
La vente massive de 16,5 % a effacé environ 400 millions de livres de valeur de marché, reflétant l'inquiétude des investisseurs que les manquements réglementaires puissent entraîner des pénalités supplémentaires, des sorties de clients ou des atteintes à la réputation. Les règles de devoir envers les consommateurs de la FCA, entrées en vigueur en juillet 2023, exigent que les entreprises offrent de bons résultats aux clients de détail, et le régulateur a signalé qu'il prendrait des mesures coercitives contre les entreprises non conformes. Rathbones a indiqué qu'elle mènera une enquête ciblée sur un échantillon de clients pour évaluer s'ils ont obtenu de bons résultats, le programme complet de remédiation devant s'étendre sur deux ans.
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