QVC Group se place sous la protection du Chapitre 11 pour réduire sa dette de 5,3 milliards de dollars

QVC Group, la société mère des chaînes de téléachat QVC et HSN, a déposé son bilan sous le régime du Chapitre 11 afin de restructurer une dette de 6,6 milliards de dollars, après des années de baisse de revenus et un déplacement des dépenses de consommation vers les plateformes en ligne.

« À compter de la date de la pétition, nous avons l'intention de gérer nos activités en tant que débiteur en possession sous la juridiction du tribunal des faillites », a déclaré la société dans un document déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC).

Le dépôt a été déclenché par le ratio de levier net de la société dépassant 4,5x, une rupture de ses clauses de crédit. QVC a fait état d'une baisse de 7,8 % de son chiffre d'affaires annuel 2025 à 8,29 milliards de dollars et d'une perte d'exploitation aggravée de 2,02 milliards de dollars, contre une perte de 770 millions de dollars l'année précédente.

Cette faillite marque un moment charnière pour le détaillant média historique, autrefois pilier de la télévision par câble. La restructuration proposée, qui vise à ramener la dette à 1,3 milliard de dollars, permettra de vérifier si l'entreprise peut s'adapter avec succès à un paysage de la vente au détail désormais dominé par des géants de l'e-commerce et des réseaux sociaux comme TikTok et YouTube.

Un changement dans les habitudes de consommation

Les difficultés financières de l'entreprise reflètent une tendance plus large des consommateurs qui s'éloignent des médias de diffusion traditionnels au profit du commerce en ligne et social. Il y a un an, QVC a licencié 900 employés dans le cadre d'une consolidation et d'un pivot stratégique vers le livestream shopping sur des plateformes comme TikTok. À l'époque, la société déclarait que si « la télévision linéaire est une plateforme très engageante et rentable qui reste notre pierre angulaire... nous devons accélérer notre expansion au-delà de la télévision pour trouver de la croissance ».

Cependant, cette transition s'est avérée difficile, des plateformes comme TikTok Shop, YouTube et Instagram capturant des parts de marché importantes, souvent avec des produits moins chers provenant d'Asie. Le dépôt de bilan suggère que les efforts d'adaptation de QVC n'ont pas suffi à compenser le déclin de son activité principale.

Le plan de restructuration

QVC Group a conclu un accord de soutien à la restructuration avec une majorité de ses créanciers et vise à sortir de la faillite sous 90 jours. La société prévoit de continuer à fonctionner pendant la procédure du Chapitre 11. Le dossier a été déposé auprès du tribunal américain des faillites pour le district sud du Texas.

Au 31 décembre 2025, la dette de la société s'élevait à environ 5,05 milliards de dollars, dont 2,9 milliards de dollars sur sa ligne de crédit renouvelable. Le plan de restructuration vise à réduire la dette totale à 1,3 milliard de dollars. Cette décision intervient après que S&P Global Ratings a abaissé la note de QVC à CCC en août 2025, invoquant un risque croissant de restructuration du bilan.

La société fait partie de l'empire médiatique du milliardaire John Malone, qui a acquis QVC pour 7,9 milliards de dollars en 2003 avant de la fusionner avec Home Shopping Network (HSN) en 2017. Le dépôt de bilan marque la fin d'une époque pour une marque qui a défini une génération de vente au détail télévisée.

Cet article est publié à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.