Les actions de Puig Brands SA (PUIG.MC) cotées à Madrid ont plongé de plus de 14 % vendredi après que le groupe de beauté espagnol et le géant américain des cosmétiques Estée Lauder (EL.N) ont confirmé avoir mis fin à leurs discussions de fusion. L'échec de l'opération, qui aurait pu donner naissance à un nouveau poids lourd mondial de la beauté d'une valeur de 40 milliards de dollars, a fait bondir l'action d'Estée Lauder de plus de 10 % en pré-ouverture, les investisseurs signalant leur approbation de ce dénouement.
« La fin des discussions devrait peser sur l'action Puig, l'attention des investisseurs se reportant sur les résultats opérationnels alors que la croissance dans les parfums se normalise et que la pression persiste au Moyen-Orient et dans le travel retail », a déclaré J.P. Morgan dans une note aux clients suite à l'annonce.
L'échec des négociations supprime une prime potentielle significative pour la valorisation de Puig, qui avait été portée par la perspective d'un rapprochement avec son rival américain plus important. Suite à cette résiliation, l'action de Puig est tombée à son plus bas niveau depuis son introduction en bourse, tandis que les actions d'Estée Lauder ont connu une hausse significative, suggérant que Wall Street considérait la fusion potentielle comme une entreprise coûteuse et risquée pour la société américaine. Cette alliance aurait créé un concurrent redoutable pour le leader du secteur, L'Oréal.
Pour Puig, ce développement marque un revers stratégique. L'entreprise basée à Barcelone va maintenant devoir poursuivre sa stratégie de croissance de manière indépendante, en s'appuyant sur une expansion organique et des acquisitions sélectives de plus petite taille. La société a déclaré qu'elle « restera concentrée sur l'exécution de sa stratégie », ajoutant que sa structure de capital offrirait de la flexibilité pour de futures transactions. Cela fait suite à l'offre infructueuse de Puig pour l'unité beauté de luxe de Kering l'année dernière, finalement acquise par L'Oréal pour environ 4,7 milliards de dollars.
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