La collecte de fonds de capital-investissement à l'échelle mondiale a ralenti pour atteindre son rythme le plus atone en une décennie, les entreprises n'ayant obtenu que 86 milliards de dollars au premier trimestre 2026, alors que les turbulences géopolitiques et les inquiétudes des marchés concernant l'intelligence artificielle ont freiné l'appétit des investisseurs.
« Le premier trimestre s'inscrit dans la continuité de la tendance au ralentissement observée l'année dernière », a déclaré Kyle Walters, analyste de recherche sur le capital-investissement chez PitchBook. « Même le rebond des cessions n'a pas suffi à soutenir l'activité de collecte de fonds. »
Les 86 milliards de dollars levés au cours des trois premiers mois de l'année, un chiffre rapporté par PitchBook, mettent l'industrie sur la voie d'un résultat inférieur au total décevant de 423,4 milliards de dollars de 2025. Des données distinctes de Dealogic ont montré que les groupes de capital-investissement ont conclu des acquisitions d'une valeur de 172 milliards de dollars au cours du trimestre, soit une baisse de 36 % par rapport au trimestre précédent et de 8 % par rapport à la même période l'année dernière.
Ce ralentissement reflète une remise à zéro importante pour une industrie aux prises avec les conséquences de la hausse des taux d'intérêt, qui a débuté en 2022, et de nouvelles incertitudes. La guerre au Moyen-Orient et le potentiel de l'IA à perturber les investissements logiciels lucratifs ont créé un environnement d'aversion au risque, forçant de nombreuses entreprises à suspendre à la fois les nouveaux investissements et les sorties.
Vents contraires sur la collecte de fonds
Le ralentissement de la collecte de fonds est la conséquence directe d'un blocage dans l'écosystème du capital-investissement. Depuis deux ans, la hausse des coûts d'emprunt a rendu difficile pour les entreprises la vente d'actifs à des prix souhaitables. Cela a réduit le flux de capitaux vers les commanditaires, qui ont à leur tour moins de fonds à engager dans de nouveaux fonds.
« Nous traversons l'une des périodes les plus turbulentes dont je me souvienne », a déclaré au Financial Times le dirigeant d'un grand groupe européen de rachat. « Les choses tournent court assez rapidement maintenant en termes d'activité. »
Les turbulences sont particulièrement aiguës dans le secteur des logiciels, une source constante de rendements élevés pour l'industrie du rachat. Un cadre d'une grande société de rachat américaine a noté que les investisseurs étaient « totalement réticents au risque » sur les logiciels, craignant que les nouveaux outils d'IA ne rendent obsolètes les modèles commerciaux existants.
Quelques points positifs
Malgré ce paysage morose, une poignée de très grands fonds ont été clôturés avec succès au cours du trimestre, ce qui suggère que les investisseurs sont toujours prêts à signer de gros chèques pour des gestionnaires établis. KKR a annoncé la clôture de son plus grand fonds nord-américain jamais créé, doté de 23 milliards de dollars.
Parmi les autres clôtures notables, citons le sixième fonds de Blackstone dédié aux sciences de la vie (6,3 milliards de dollars) et le Greenbriar Equity Fund VII de Greenbriar Equity Group (5,4 milliards de dollars). Ces levées de fonds réussies n'ont toutefois pas suffi à compenser la tendance générale du secteur. Les sorties mondiales de capital-investissement au premier trimestre ont chuté d'un tiers par rapport au trimestre précédent pour s'établir à 162 milliards de dollars, selon Dealogic.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
