Points clés :
Les actions de Primoris Services Corp. ont perdu plus de 7,8 milliards de dollars de capitalisation boursière après deux révélations faisant état de dépassements de coûts croissants dans son activité d'énergies renouvelables.
« Nous nous concentrons sur le moment où la direction de Primoris a pris connaissance de l'ampleur réelle des problèmes liés aux énergies renouvelables, y compris l'insuffisance apparente des mesures correctives », a déclaré Reed Kathrein, l'associé de Hagens Berman dirigeant l'enquête du cabinet.
Le 5 mai, Primoris a publié des résultats du T1 inférieurs aux attentes des analystes et a réduit ses prévisions d'EBITDA ajusté annuel à 480-500 millions de dollars, contre 560-580 millions de dollars, citant une baisse de l'activité dans les énergies renouvelables et une augmentation des coûts des projets. L'action a chuté de 101,69 $, soit 50,11 %, pour clôturer à 101,23 $ le 6 mai. Puis le 22 juin, la société a annoncé le départ de son directeur de l'exploitation et a de nouveau réduit ses perspectives, invoquant des « dépassements de coûts et des retards » sur six projets. Elle prévoit désormais un chiffre d'affaires dans les renouvelables de 2,1 à 3 milliards de dollars pour 2026, contre 3 milliards de dollars en 2025. L'action a chuté de 43,34 $, soit 40 %, durant les échanges intraday le 23 juin, clôturant à 84,95 $.
Les deux révélations ont effacé plus de 7,8 milliards de dollars de capitalisation boursière. Le PDG Koti Vadlamudi a attribué l'effondrement des marges à des reconceptions de projets, des problèmes de main-d'œuvre, des erreurs de séquencement et des perturbations météorologiques, s'éloignant de l'explication initiale de conditions difficiles de sol et de roche sur un seul projet. Au moins trois cabinets d'avocats — Law Offices of Frank R. Cruz, Glancy Prongay Wolke & Rotter LLP et Hagens Berman — ont ouvert des enquêtes pour fraude en valeurs mobilières.
L'activité renouvelable de Primoris, qui fait partie de son segment énergétique principal, représentait historiquement environ 40 % du chiffre d'affaires annuel de la société. Le rapport sur les résultats de février 2026 a d'abord signalé des « coûts inhabituellement élevés » sur certains projets renouvelables, que la direction a d'abord minimisés en les qualifiant d'isolés à un seul projet tout en exprimant sa confiance dans les mesures correctives.
La divulgation du 5 mai a brisé cette confiance. Le segment énergétique a enregistré une baisse de son chiffre d'affaires en glissement annuel de 152,9 millions de dollars, soit 13,8 %, tandis que les bénéfices bruts ont chuté de près de 40 %. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du 6 mai, Vadlamudi a cité des défaillances d'exécution sur plusieurs projets solaires, notamment des reconceptions coûteuses, des problèmes de gestion des effectifs et des erreurs de séquencement des projets.
La mise à jour du 22 juin a révélé que les problèmes s'étaient étendus au-delà de ce que la direction avait précédemment reconnu. La société a indiqué que des défis supplémentaires et des dépassements de coûts avaient été identifiés à mesure que les travaux progressaient sur six projets dans le secteur des renouvelables. Le départ du COO a ajouté aux préoccupations des investisseurs concernant la supervision opérationnelle.
Les Law Offices of Frank R. Cruz et Glancy Prongay Wolke & Rotter LLP ont également annoncé des enquêtes pour déterminer si Primoris a violé les lois fédérales sur les valeurs mobilières en faisant des déclarations trompeuses sur les performances de son activité d'énergies renouvelables. Les enquêtes se concentrent sur la période précédant la divulgation du 5 mai.
Les révisions négatives répétées suggèrent des problèmes structurels profonds dans les capacités d'exécution de projets de Primoris. Les investisseurs surveilleront toute mise à jour supplémentaire concernant les plans de redressement et la capacité de l'entreprise à stabiliser son segment des énergies renouvelables, qui fait face à une pression persistante sur les marges en raison des retards de projets et des dépassements de coûts.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
