Points clés :
La société d'État brésilienne Petroleo Brasileiro SA a augmenté les prix du gaz naturel de 19,2 % pour les distributeurs à compter du 1er mai, une conséquence directe de la flambée des prix mondiaux du pétrole suite au déclenchement du conflit américano-israélien avec l'Iran. Cette mesure signale une pression inflationniste croissante pour l'économie brésilienne alors que les marchés de l'énergie restent sous tension.
Le choc des prix est directement lié à la récente flambée du Brent, qui sous-tend la formule de tarification trimestrielle de Petrobras. « Plus cela dure, plus le choc des prix sera important et persistant », a déclaré Barclays dans une note, soulignant le risque d'une perturbation durable du marché.
Cette augmentation fait suite à une hausse de 18 % du prix du carburant pour l'aviation cette semaine et à une hausse de 55 % en avril, selon les déclarations de l'entreprise. Ce dernier ajustement s'aligne sur les prévisions du groupe industriel Abegas, qui tablait sur une augmentation d'environ 20 %. Le Brent, la référence mondiale, s'est établi à 108,17 dollars le baril vendredi.
Cette dernière hausse de prix devrait se répercuter sur l'économie brésilienne, affectant les coûts pour les utilisateurs industriels et les consommateurs. Les analystes de Barclays ayant relevé leur prévision du Brent pour 2026 de 85 à 100 dollars le baril, et mis en garde contre une pointe potentielle à 110 dollars, la pression sur Petrobras et sur l'inflation brésilienne devrait se poursuivre.
La flambée des prix internationaux contraste fortement avec l'engorgement local aux États-Unis. Dans l'ouest du Texas, les prix au Waha Hub sont restés négatifs pendant un record de 60 jours consécutifs, avec une moyenne de -2,17 dollars par mmBtu jusqu'à présent en 2026 en raison de graves contraintes sur les pipelines bloquant le gaz dans le bassin permien. C'est un contraste frappant avec la moyenne positive de 2,88 dollars au cours des cinq dernières années.
Malgré l'offre excédentaire régionale, les contrats à terme sur le Henry Hub américain ont récemment grimpé à un plus haut de trois semaines. Cette hausse a été tirée par une baisse de la production nationale et une augmentation de la demande étrangère. Les exportations américaines de gaz naturel liquéfié (GNL) ont atteint un record de 18,8 milliards de pieds cubes par jour en avril, alors que les acheteurs en Asie et en Europe se bousculaient pour s'approvisionner dans le contexte du conflit au Moyen-Orient.
Le principal moteur de la volatilité des prix reste le conflit perturbant le détroit d'Ormuz, un point de passage critique pour l'approvisionnement énergétique mondial. Barclays estime que le marché pétrolier est actuellement confronté à un déficit de 6,6 millions de barils par jour, qui est susceptible de s'accentuer si la situation persiste.
L'incertitude a conduit plusieurs banques à réviser leurs prévisions de prix du pétrole à la hausse. Bien qu'une récente proposition de pourparlers de paix de la part de l'Iran ait provoqué une brève baisse des contrats à terme sur le brut, le marché reste tendu. Le tableau suivant résume les récentes révisions des analystes pour les prix du brut Brent en 2026 :
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