Points clés :
La banque centrale chinoise a ajouté 15 tonnes d'or à ses réserves en juin, soit la plus forte augmentation mensuelle depuis plus de deux ans et demi, selon des données officielles publiées mardi.
La Banque populaire de Chine détenait 75,44 millions d'onces fines d'or à fin juin, contre 74,96 millions un mois plus tôt, d'après les données publiées sur le site internet de la banque centrale.
Cette hausse de 480 000 onces, équivalant à environ 15 tonnes métriques, constitue la plus forte progression mensuelle depuis octobre 2023, lorsque les avoirs avaient augmenté de 740 000 onces. Ces achats sont intervenus malgré la chute de 11,65 % de l'or au comptant en juin, sa pire performance mensuelle depuis octobre 2008, les cours étant brièvement passés sous la barre des 4 000 dollars l'once.
Cette accumulation prolonge à 20 mois consécutifs la séquence d'achats de la PBOC, signe que la demande souveraine de lingots reste structurellement forte, même en période de correction des prix. La valeur des avoirs en or de la Chine est tombée à 303,72 milliards de dollars, contre 340,75 milliards de dollars en mai, reflétant la forte baisse des cours face à un dollar qui se renforçait et aux anticipations accrues selon lesquelles la Réserve fédérale maintiendrait des taux d'intérêt plus élevés plus longtemps.
Les banques centrales achètent la baisse
L'acquisition de juin par la PBOC s'inscrit dans une tendance plus large des banques centrales à profiter de la faiblesse des prix pour constituer leurs réserves. La chute mensuelle de 11,65 % de l'or — provoquée par la vigueur du dollar, les craintes d'une inflation persistante liées au conflit iranien et la réduction des paris sur une baisse des taux de la Fed — a créé une opportunité d'achat pour les gestionnaires de réserves priorisant la diversification hors du billet vert.
Les achats d'or de la Chine dépassent largement ceux de la plupart des autres banques centrales en volume. La PBOC a ajouté environ 400 tonnes à ses réserves depuis la reprise de ses acquisitions fin 2022, selon des données compilées par le World Gold Council. Ce rythme place la Chine parmi les trois premiers détenteurs souverains d'or au monde, derrière seulement les États-Unis et l'Allemagne.
Quelle est la prochaine étape pour l'or
Le bref passage de l'or au comptant sous les 4 000 dollars en juin a testé un niveau psychologique clé. La volonté de la PBOC d'acheter à ces prix pourrait constituer un plancher pour le lingot, notamment si d'autres banques centrales emboîtent le pas. Le prochain catalyseur pour l'or est la réunion de politique monétaire de la Fed des 29 et 30 juillet, où les décisions sur les taux influenceront la trajectoire du dollar et, par extension, l'attrait de l'or comme réserve de valeur alternative.
Les contrats à terme sur l'or du COMEX ont clôturé à 4 042,30 dollars l'once lundi, en hausse de 1,2 % par rapport au plus bas de juin, mais encore 10,5 % en dessous du record absolu de 4 518,80 dollars atteint en avril. Les prix de l'or à la LBMA ont atteint en moyenne 4 110,50 dollars l'once en juin, selon les données de la bourse.
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