Key Takeaways:
L'investisseur milliardaire Paul Tudor Jones a averti que les actions américaines sont dangereusement surévaluées, prévoyant des rendements négatifs au cours de la prochaine décennie et soulignant que la valorisation du S&P 500 rappelle la bulle internet de 2000. Ses commentaires ont mis la pression sur les actions, tandis que le rendement du Trésor américain à 10 ans restait stable et que les prix de l'or affichaient des gains modestes.
"Le Bitcoin est sans équivoque la meilleure protection contre l'inflation qui existe — plus que l'or", a déclaré Jones lors d'un entretien avec le podcast 'Invest Like the Best'. Il a soutenu que si l'offre d'or augmente chaque année, le plafond fixe du Bitcoin en fait une réserve de valeur plus rare et plus fiable pendant les périodes de stimulation monétaire et budgétaire agressive.
Jones a désigné le ratio capitalisation boursière américaine / PIB, qui s'élève à 252 %, comme une préoccupation majeure. Il a noté que ce chiffre est proche du sommet de 270 % de la bulle internet de 2000 et nettement supérieur au sommet de 65 % en 1929 ou au niveau d'environ 90 % avant le krach de 1987. "Si vous achetez le S&P à cette valorisation actuelle, les rendements prospectifs à 10 ans [sont] négatifs", a-t-il déclaré.
Le risque central, selon Jones, est l'effet de levier élevé de l'économie sur les actions. Il a averti qu'un ralentissement du marché pourrait avoir des effets en cascade, particulièrement sur le budget du gouvernement. "10 % de nos recettes fiscales sont des gains en capital. Ils tomberaient à zéro", a-t-il dit, expliquant que l'effondrement de cette source de revenus ferait exploser le déficit budgétaire et pourrait "fumer" le marché obligataire, créant un "effet négatif auto-renforcé".
Cet article est destiné à des fins d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
