OSR Holdings Inc. (NASDAQ:OSRH) a conclu un accord de licence exclusif mondial avec BCM Europe AG pour son immunothérapie orale contre le cancer VXM01, d'une valeur potentielle allant jusqu'à 815 millions de dollars en paiements d'étapes. L'accord, annoncé mercredi, accorde à BCME les droits exclusifs pour développer et commercialiser ce médicament prêt pour la phase 3.
« La structure de financement spécialisée de l'accord représente une étape importante de réduction des risques », a déclaré Emerging Growth Research dans un rapport flash, réaffirmant une recommandation « Buy-Emerging » et un objectif de cours de 10,00 $ sur le titre.
Le montant de l'accord dépasse largement la capitalisation boursière actuelle d'OSR Holdings, qui s'élève à environ 25 millions de dollars. L'accord comprend une option de vente permettant à OSRH d'exiger de BCME l'achat de jusqu'à 15 millions de dollars de ses actions ordinaires à 10,00 $ par action, soit une prime considérable par rapport au cours récent d'environ 0,71 $. Dans le cadre de la transaction, OSRH acquerra l'intégralité de la propriété intellectuelle de VXM01 auprès de sa filiale Vaximm AG pour 30 millions de dollars.
Cet accord de licence fournit un financement important et peu dilutif ainsi qu'une validation externe pour le VXM01, une immunothérapie orale ciblant VEGFR-2 pour le glioblastome et le cancer du pancréas. Pour plus de garantie, BCME, qui est le plus grand actionnaire d'OSRH, a mis en gage l'intégralité de sa participation de 29,7 % en garantie des obligations de paiement des étapes.
Structure de l'accord et garanties financières
Selon les termes, BCME reçoit les droits exclusifs mondiaux pour développer, fabriquer, commercialiser et accorder des sous-licences pour le VXM01 dans toutes les indications thérapeutiques. En contrepartie, OSR Holdings est éligible à des paiements allant jusqu'à 815 millions de dollars liés à des réalisations cliniques, réglementaires et commerciales spécifiques.
Une fois que BCME aura récupéré son investissement initial plus un rendement annuel composé de 15 %, OSR Holdings recevra 100 % de toutes les redevances provenant des ventes de VXM01. La transaction, régie par le droit suisse, a été approuvée par le conseil d'administration d'OSRH après avoir reçu un avis d'équité indépendant d'Avance Life Sciences.
Avis des analystes et réaction du marché
Emerging Growth Research a souligné la structure protectrice de l'accord pour les actionnaires d'OSRH. Le cabinet a noté que même dans un « scénario catastrophe », la société devrait recevoir au moins 15 millions de dollars en espèces dans les six mois via l'option de vente. Le cabinet de recherche a suggéré qu'un plancher potentiel du cours de l'action compris entre 0,40 et 0,45 $ pourrait désormais être en place, offrant un « point d'entrée asymétrique face au risque pour les investisseurs ».
L'action d'OSR Holdings a été volatile, bondissant de 27 % au cours de la semaine précédant l'annonce. L'accord fournit une bouée de sauvetage financière critique, alors que l'analyse d'InvestingPro avait précédemment noté que la société épuisait rapidement sa trésorerie avec un ratio de liquidité générale de seulement 0,16.
l'accord offre une voie claire pour le VXM01, qui a été étudié pour le glioblastome et le cancer du pancréas. La prochaine étape clé sera l'exécution de l'accord d'achat d'actifs dans le délai contractuel de 30 jours et les progrès de BCME vers la sécurisation d'un partenaire pharmaceutique majeur pour l'octroi de sous-licences.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
