Points clés :
Oppenheimer a relevé ses prévisions d'abonnés Starlink à 100 millions d'ici 2030, affirmant que SpaceX va bouleverser le marché des communications de 1 600 milliards de dollars.
« SpaceX passe du statut de société de lancement à une plateforme couvrant les domaines de l'espace, de la connectivité et de l'infrastructure IA », ont écrit les analystes d'Oppenheimer dans un rapport de recherche daté du 16 juin.
Le cabinet a relevé son estimation d'utilisateurs mondiaux du haut débit à 100 millions contre 70 millions, et ses prévisions pour le haut débit par satellite aux États-Unis à 15 millions contre 10 millions. Starlink a terminé le premier trimestre avec 10,3 millions d'abonnés dans 164 pays, générant 11,4 milliards de dollars de revenus en 2025 avec une marge d'EBITDA de 63 %, selon le document S-1 de SpaceX.
Cette révision à la hausse montre que Starlink capte l'essentiel des nouveaux abonnements au haut débit fixe dans le monde, mettant sous pression les opérateurs historiques tels que Verizon Communications Inc. et AT&T Inc., qui s'appuient sur des infrastructures terrestres de fibre et de câble. Oppenheimer a également relevé ses prévisions de revenus de l'économie spatiale à 800 milliards de dollars d'ici 2035, contre 500 milliards, reflétant une accélération de la demande d'infrastructures orbitales.
Oppenheimer s'attend à ce que la capacité du réseau Starlink augmente considérablement à mesure que Starship entre en service commercial et commence à déployer des satellites V3 à grande échelle. Le cabinet d'analystes voit Starlink évoluer au-delà du haut débit grand public vers les marchés des entreprises, du maritime, de l'aviation et de la connectivité directe aux mobiles, ce qui pourrait réduire l'attrition et soutenir un pouvoir de tarification plus élevé.
Le rapport a également évoqué la possibilité pour SpaceX d'entrer sur le marché de la téléphonie mobile, une opportunité que les analystes estiment à 500 milliards de dollars. Une telle avancée concurrencerait directement Verizon et AT&T dans les services mobiles, ajoutant à la pression exercée par la substitution satellitaire. Le déploiement et l'entretien des câbles de fibre et de coaxiale enterrés coûtent chaque année des milliards de dollars aux deux géants des télécoms, tandis que les actifs orbitaux de Starlink peuvent être renouvelés grâce aux fusées réutilisables Starship, réduisant ainsi les coûts marginaux par utilisateur.
La capitalisation boursière post-IPO de SpaceX a atteint 2 520 milliards de dollars, ce qui en fait la sixième plus grande entreprise mondiale. Le directeur général Elon Musk a déclaré que la société pourrait atteindre 1 000 milliards de dollars de revenus annuels d'ici 2030. Le document S-1 de la société a identifié un marché total adressable de 28 500 milliards de dollars, dont 26 500 milliards attribués à l'infrastructure IA après sa fusion avec xAI.
Cette révision à la hausse des prévisions renforce la position de Starlink en tant qu'acteur dominant du haut débit par satellite et accroît les enjeux pour les opérateurs télécoms traditionnels confrontés à une érosion structurelle de leurs parts de marché. Les investisseurs surveilleront le prochain vol d'essai de Starship et le calendrier de déploiement des satellites V3 comme prochains jalons de capacité.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
