La vente d'actions d'OpenAI pour 600 millions de dollars vacille face à l'essor de son rival Anthropic

Un revirement stupéfiant sur les marchés privés a jeté une ombre sur la domination d'OpenAI, alors qu'un bloc d'actions de 600 millions de dollars n'a pas réussi à trouver un seul acheteur institutionnel au début du mois d'avril. Cette nouvelle, qui intervient au moment même où les revenus et la valorisation du rival Anthropic s'envolent, suggère un changement important dans le sentiment des investisseurs et intensifie les pressions concurrentielles sur le pionnier de l'IA avant une éventuelle introduction en bourse.

« Nous ne parvenons tout simplement pas à trouver un seul investisseur institutionnel prêt à reprendre ces actions », a déclaré Ken Smythe, fondateur de la plateforme de marché secondaire Next Round Capital, lors d'une interview accordée aux médias, précisant que sa société dispose de centaines de contacts institutionnels. Il a ajouté que des acheteurs lui avaient confié qu'ils disposaient de 2 milliards de dollars de liquidités prêts pour l'achat d'actions du rival Anthropic.

La divergence est frappante. Alors que les actions secondaires d'OpenAI se négocieraient avec une décote de 10 % par rapport à la valorisation de son dernier tour de table de 852 milliards de dollars, les actions d'Anthropic bénéficient d'une prime de plus de 50 % sur les mêmes marchés. Cela survient alors qu'Anthropic a annoncé que son revenu récurrent annuel (ARR) a grimpé à 30 milliards de dollars, éclipsant le chiffre de 25 milliards de dollars précédemment déclaré par OpenAI.

Ce pivot des investisseurs complique la voie d'OpenAI vers une offre publique et signale que la course à l'IA entre dans une nouvelle phase. L'attention du marché semble se déplacer de la simple échelle et des prouesses de collecte de fonds vers des mesures plus concrètes telles que la part de marché en entreprise et l'efficacité des coûts, des domaines où Anthropic est désormais perçu comme ayant un avantage décisif.

Anthropic capte 65 % des nouvelles dépenses d'IA en entreprise

Si OpenAI dispose toujours d'une base d'utilisateurs grand public massive avec ChatGPT, le marché très lucratif des entreprises penche rapidement en faveur d'Anthropic. Les données de Ramp de mars 2026 ont montré que 65 % des entreprises achetant de nouveaux services d'IA ont choisi Anthropic, contre seulement 32 % pour OpenAI. Cette dynamique repose sur un avantage produit perçu, les clients signalant que les modèles Claude d'Anthropic nécessitent moins d'intervention humaine pour des tâches complexes telles que la rédaction de documents juridiques.

La domination d'Anthropic est particulièrement prononcée dans les segments B2B clés. Elle détient désormais entre 42 % et 54 % du marché de la génération de code, soit plus du double de la part de 21 % d'OpenAI. Sur le marché des agents d'entreprise, Anthropic mène avec 40 % de part de marché contre 27 % pour OpenAI. Cette orientation vers les entreprises représente plus de 80 % du chiffre d'affaires d'Anthropic, qui est passé d'un ARR de seulement 1 milliard de dollars en janvier 2025 à 30 milliards de dollars en avril 2026.

Cette croissance explosive a été réalisée avec une efficacité en capital bien plus grande. Les estimations rapportées par le Wall Street Journal suggèrent que les coûts annuels de formation d'OpenAI pourraient atteindre 125 milliards de dollars d'ici 2030, soit plus de quatre fois les 30 milliards de dollars projetés pour Anthropic. Cet avantage d'efficacité suggère qu'Anthropic pourrait atteindre un flux de trésorerie positif d'ici 2027, une étape qui reste lointaine pour OpenAI, qui a été contraint d'abandonner des projets coûteux comme le modèle de génération vidéo Sora.

La course mondiale à l'IA se réinitialise avec l'émergence de nouveaux acteurs

Le refroidissement du sentiment autour d'OpenAI s'inscrit dans un remaniement plus large de la compétition mondiale en matière d'IA. Alors qu'OpenAI et Anthropic se positionnent désormais comme des rivaux directs, d'autres acteurs majeurs élaborent des stratégies distinctes. Google s'appuie sur son vaste écosystème pour intégrer profondément son modèle Gemini, en se concentrant sur une large pénétration des utilisateurs plutôt que sur la quête du titre de « modèle le plus puissant ». Pendant ce temps, xAI d'Elon Musk a pris du retard après avoir été racheté par SpaceX et avoir perdu la majeure partie de son équipe fondatrice.

Le changement à long terme le plus significatif est peut-être l'ascension rapide des modèles d'IA chinois. Sur OpenRouter, une plateforme majeure d'agrégation de modèles d'IA, les modèles chinois ont représenté 12,96 trillions de tokens d'utilisation au cours de la dernière semaine de mars 2026, soit plus de quatre fois le volume des modèles américains. Il s'agit d'une augmentation spectaculaire par rapport à 2024, où leur part était inférieure à 2 %. Six des dix modèles les plus utilisés sur la plateforme sont désormais chinois.

L'ère de la domination incontestée d'OpenAI est révolue. L'échec de la vente d'un bloc d'actions majeur n'est pas une simple anomalie du marché secondaire, mais le reflet d'une nouvelle réalité. La guerre de l'IA ne sera pas gagnée uniquement par les levées de fonds les plus importantes ou les feuilles de route les plus ambitieuses, mais par ceux qui sauront apporter le plus de valeur aux clients avec la plus grande efficacité.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.