Une fracture interne chez OpenAI oppose les ambitions agressives d'introduction en bourse du PDG Sam Altman à la prudence financière de la directrice financière Sarah Friar, révélant la pression exercée par les engagements de dépenses de plus de 600 milliards de dollars de l'entreprise.
Un désaccord entre le PDG Sam Altman et la directrice financière Sarah Friar sur le calendrier d'une introduction en bourse révèle les tensions internes chez OpenAI, alors que l'entreprise est confrontée à des engagements financiers colossaux et à une concurrence croissante. Altman espère en privé une introduction en bourse dès le quatrième trimestre, tandis que Friar a soutenu que l'entreprise n'est pas prête, invoquant des inquiétudes concernant un plan de dépenses qui dépasse désormais les 600 milliards de dollars.
L'ampleur des dépenses est une source primaire de friction interne et un risque clé alors que le rival Anthropic, qui lorgne également sur une introduction en bourse au quatrième trimestre, grignote les parts de marché d'OpenAI. « Si je me trompe, même d'un an... vous faites faillite », a déclaré le PDG d'Anthropic, Dario Amodei, dans un podcast en février, faisant allusion aux dangers d'un surinvestissement dans les centres de données. « J'ai l'impression que certaines entreprises n'ont pas fait le calcul. »
Ces engagements, qui incluent des accords avec Oracle pour environ 300 milliards de dollars et Microsoft pour 250 milliards de dollars, sont conçus pour garantir la puissance de calcul massive nécessaire aux futurs modèles d'IA. L'entreprise a averti les investisseurs que sa consommation de liquidités jusqu'en 2030 pourrait dépasser les 200 milliards de dollars, soit plus du double de ses prévisions précédentes, ce qui soulève des doutes quant à la capacité d'une croissance ralentie des revenus à soutenir un tel plan.
Le conflit souligne la position difficile du CFO dans une entreprise dirigée par son fondateur et dotée d'ambitions massives. « Elle fait face à un fondateur qui a une grande vision et qui veut dépenser, dépenser, dépenser », a déclaré une personne ayant travaillé étroitement avec Altman et Friar. « C'est un travail difficile. »
Bien que Friar ait exprimé des réserves, OpenAI a déjà engagé les cabinets d'avocats Cooley et Wachtell, Lipton, Rosen & Katz, et a tenu des discussions informelles avec des souscripteurs d'introduction en bourse chez Goldman Sachs et Morgan Stanley. Le désir d'Altman d'entrer en bourse serait motivé en partie par la volonté de battre son rival Anthropic sur le marché dans ce qui pourrait être l'une des plus grandes introductions en bourse de l'histoire.
La position prudente de Friar n'est pas nouvelle. Dans une interview accordée en novembre au Wall Street Journal, elle a déclaré qu'une introduction en bourse n'était « pas sur la table », l'entreprise étant toujours concentrée sur le « redimensionnement de l'entreprise par rapport à notre situation actuelle ».
Les obligations financières d'OpenAI pour la capacité des serveurs sont sans précédent dans l'industrie technologique. L'entreprise a signé des contrats totalisant environ 665 milliards de dollars, répartis entre plusieurs fournisseurs, notamment :
Friar a précédemment expliqué la nécessité de ces engagements à long terme, notant le délai de plusieurs années pour la construction de centres de données. « Je dois prendre une décision aujourd'hui pour 2028, 2029, 2030 », a-t-elle déclaré. « Si je ne passe pas cette commande aujourd'hui, ce centre de données n'existera pas. »
Le désaccord stratégique se reflète dans les changements de la structure hiérarchique interne de l'entreprise. Dans une démarche inhabituelle pour une grande entreprise, Friar rapporte à Fidji Simo, responsable des activités appliquées, depuis août dernier, et non directement au PDG Sam Altman.
Plusieurs sources proches de l'entreprise ont déclaré à The Information qu'Altman a exclu Friar de plusieurs discussions critiques sur la planification financière. Dans un cas précis, Friar n'a pas été invitée à une réunion avec un investisseur majeur d'OpenAI pour discuter des dépenses liées aux serveurs, un sujet sur lequel elle était auparavant une participante clé. Son absence a été qualifiée de « manifeste et embarrassante » par un participant.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
