OpenAI vise une valorisation de 1 000 milliards de dollars pour son IPO avec 900 millions d'utilisateurs hebdomadaires

OpenAI, la société derrière ChatGPT, explorerait une introduction en bourse fin 2026 qui pourrait valoriser l'entreprise à 1 000 milliards de dollars, un chiffre qui éclipserait la plupart des cotations technologiques historiques et établirait une nouvelle référence pour l'industrie de l'intelligence artificielle. Cette offre potentielle fait suite à une période de croissance explosive, l'entreprise servant désormais 900 millions d'utilisateurs actifs hebdomadaires et générant environ 2 milliards de dollars de revenus mensuels, selon des rapports récents.

« La croissance est largement tirée par l'adoption par les entreprises et l'utilisation de l'API, mais les abonnements ChatGPT classiques pèsent également sur le chiffre mensuel », a déclaré OpenAI dans un communiqué détaillant ses performances financières. La société a confirmé avoir clôturé son dernier tour de table de 122 milliards de dollars, soutenu par des acteurs technologiques majeurs tels que Microsoft, Amazon et Nvidia, pour développer son infrastructure étendue de centres de données.

Le dernier tour de financement privé de la société basée à San Francisco l'a valorisée à 852 milliards de dollars, les investisseurs injectant des capitaux dans le leader de l'IA malgré ses coûts opérationnels élevés. OpenAI a indiqué aux investisseurs qu'elle prévoyait que son chiffre d'affaires annuel atteindrait 280 milliards de dollars d'ici 2030, une hausse vertigineuse par rapport aux 13,1 milliards de dollars de ventes de l'année dernière. Les besoins en infrastructure de l'entreprise sont massifs, avec des projets de dépenses de 600 milliards de dollars en ressources informatiques totales d'ici 2030, une dépense nécessaire pour alimenter ses modèles pour sa base d'utilisateurs massive.

Une table de capitalisation divulguée révèle l'ampleur des rendements pour les investisseurs de démarrage et de stade avancé. Microsoft s'impose comme le plus grand gagnant financier, son investissement de 13 milliards de dollars représentant désormais une participation de 26,79 % d'une valeur estimée à 228,3 milliards de dollars, soit un rendement de 18 fois. L'engagement de 64,6 milliards de dollars de SoftBank lui confère une participation de 11,66 % valorisée à près de 100 milliards de dollars. Dans une structure de gouvernance très inhabituelle, le PDG Sam Altman ne détient aucune participation directe dans l'entreprise qu'il dirige.

Le paysage concurrentiel

OpenAI n'est pas seule dans ses ambitions sur le marché public. Son rival Anthropic, développeur du modèle d'IA Claude, envisagerait une introduction en bourse dès octobre de cette année, cherchant à lever 60 milliards de dollars. Bien que la base d'utilisateurs d'Anthropic soit plus restreinte, elle a gagné du terrain sur le marché des entreprises et a attiré des investissements de géants de la technologie comme Nvidia et Amazon, qui parient sur plusieurs chevaux dans la course à l'IA pour stimuler la demande pour leurs propres infrastructures cloud et de puces.

La concurrence intense s'étend aux énormes ressources énergétiques nécessaires pour entraîner et faire fonctionner ces grands modèles de langage. Une seule requête sur ChatGPT consomme environ 18,9 wattheures d'électricité, soit plus de 60 fois plus qu'une recherche Google conventionnelle. Les analystes de BestBrokers estiment les coûts annuels d'électricité d'OpenAI à plus de 3 milliards de dollars, un chiffre qui souligne la nature capitalistique de l'industrie de l'IA.

Quelle suite pour les investisseurs

Pour les investisseurs, la table de capitalisation reconstruite confirme que si les premières sociétés de capital-risque comme Khosla Ventures et Sound Ventures ont vu des multiples extraordinaires de 30x à 43x, les plus gros rendements libellés en dollars sont concentrés parmi les investisseurs de stade avancé à grande échelle comme Microsoft et SoftBank. L'introduction en bourse à venir, qu'elle arrive en 2026 ou 2027, sera l'événement de liquidité qui transformera ces gains latents massifs en rendements réalisés et servira de test majeur pour l'appétit du marché public pour les entreprises d'IA à forte croissance et à taux de consommation de capital (burn rate) tout aussi élevé.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.