L'OPEC+ envisage une hausse de la production alors que 10 millions de barils manquent à l'appel

Huit membres de l'OPEC+ envisageront une nouvelle augmentation de la production de pétrole lors de leur réunion de dimanche, une mesure visant à pré-positionner des barils en vue d'une éventuelle réouverture du détroit d'Ormuz, selon deux sources. Ces discussions interviennent alors que le marché mondial est aux prises avec une perte d'approvisionnement d'environ 10 millions de barils par jour en raison de la fermeture de cette voie navigable critique.

« Dix millions de barils de brut par jour ont été perdus suite à la fermeture du détroit d'Ormuz », a déclaré Giovanni Staunovo, analyste des matières premières chez UBS Global Wealth Management, lors d'une récente interview. Il a ajouté que la voie de la moindre résistance pour les prix du pétrole est à la hausse tant que le détroit reste fermé, un sentiment qui pousse les contrats à terme sur le brut Brent près de 116 dollars le baril, en hausse de 60 % depuis le début du conflit.

La pénurie d'approvisionnement a été partiellement compensée par le déroutement d'environ 7 millions de barils par jour via des pipelines alternatifs et par la libération de réserves stratégiques, selon les données de Kpler. Pourtant, cela laisse un déficit mondial net compris entre 9 et 13 millions de barils par jour, selon divers calculs d'analystes. Le pipeline Est-Ouest de l'Arabie saoudite a presque doublé ses flux pour atteindre 4,6 millions de barils par jour, tandis que le pipeline des Émirats arabes unis vers Fujairah a porté ses exportations à 3,2 millions de barils par jour.

L'augmentation potentielle de la production de l'OPEC+, bien qu'elle vise à stabiliser les marchés après le conflit, souligne la pression extrême qui pèse sur le système énergétique mondial. La décision dépend de la viabilité d'une réouverture du détroit, mais avec des prix du carburant raffiné pour le diesel et le kérosène dépassant déjà les 200 dollars le baril sur certains marchés, toute perturbation prolongée menace de déclencher une destruction importante de la demande et un choc économique sévère.

### Les itinéraires alternatifs sous pression

Alors que l'Arabie saoudite et les Émirats arabes unis se sont précipités pour dérouter le pétrole via des pipelines contournant le détroit d'Ormuz, ces alternatives font désormais face à leurs propres menaces. Les barils déroutés dépendent largement du passage par le détroit de Bab-el-Mandeb, situé le long de la côte du Yémen où opèrent les forces Houthis soutenues par l'Iran.

Les récentes attaques des Houthis en mer Rouge et dans le golfe d'Aden ont fait craindre que cette voie navigable, qui a traité environ 5 % du commerce mondial de pétrole par voie maritime en 2024, puisse être compromise. Les analystes de JP Morgan estiment que des perturbations importantes au détroit de Bab-el-Mandeb pourraient ajouter 20 dollars supplémentaires par baril aux prix du pétrole. Selon Matt Smith, analyste pétrolier principal chez Kpler, si les terminaux d'exportation de Yanbu et de Fujairah étaient tous deux compromis, sortir le pétrole de la péninsule arabique deviendrait « virtuellement impossible ».

### Une lutte pour les approvisionnements

Plus le détroit d'Ormuz reste fermé longtemps, plus le risque d'un impact prolongé sur l'approvisionnement est grand, forçant une transition énergétique douloureuse et rapide. « Si vous pensez à l'ampleur du choc venant du Golfe en ce moment, vous pourriez perdre entre 5 et 10 millions de barils par jour de demande, ce qui aura un impact significatif similaire à celui des années soixante-dix », a déclaré Jeff Currie, directeur de la stratégie chez Carlyle Group.

Les marchés asiatiques, qui dépendent fortement du brut expédié par le détroit, montrent déjà des signes de destruction de la demande, avec une consommation en baisse de près de 2 millions de barils par jour ce mois-ci, selon le cabinet de conseil FGE NexantECA. Les traders rapportent qu'une lutte pour les approvisionnements émerge, les acheteurs d'Amérique latine et d'Asie cherchant désespérément des fournisseurs alternatifs pour remplacer les barils du Moyen-Orient, concluant souvent des accords avec peu de négociation.

« Il est clair pour moi que si cette crise dure plus de trois ou quatre mois, elle devient un problème systémique pour le monde », a déclaré Patrick Pouyanne, PDG de TotalEnergies, lors de la conférence CERAWeek à Houston. Avec un arsenal de réserves stratégiques américaines « assez vide » selon l'American Petroleum Institute, le marché regarde vers la réunion de l'OPEC+ de dimanche pour tout signal de soulagement, même si ce soulagement est conditionné par une paix fragile.

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