Les prévisions du prix du pétrole bondissent de 19 $, un record, suite à la crise d'Ormuz

L'escalade de la crise dans le détroit d'Ormuz pousse les analystes à relever leurs prévisions de prix du pétrole à un rythme record, le baril de Brent étant désormais attendu à plus de 82 dollars en moyenne en 2026. La fermeture effective depuis un mois de cette voie navigable critique, point de passage d'un cinquième de l'approvisionnement mondial en pétrole et en gaz, menace de propulser les prix du brut vers une zone de « destruction de la demande » inédite depuis la crise financière de 2008.

« À moins que le détroit ne rouvre bientôt, le risque de voir les prix s'envoler vers le territoire de la destruction de la demande ne peut être exclu », a déclaré Ole Hansen, responsable de la stratégie matières premières chez Saxo Bank. « Quelques semaines supplémentaires de perturbation font courir le risque que les contrats à terme sur le pétrole basés à l'ouest de Suez répliquent les prix élevés déjà observés à l'est de Suez. »

L'enquête de mars menée auprès de 38 économistes et analystes a vu la prévision pour 2026 du baril de Brent bondir de 19 $, soit environ 30 %, par rapport au sondage du mois précédent, pour atteindre 82,85 $. Le brut américain West Texas Intermediate (WTI) devrait s'établir en moyenne à 76,78 $ en 2026, une hausse marquée par rapport à l'estimation de 60,38 $ de février. Les deux références ont déjà grimpé d'environ 60 % depuis le début du conflit le 28 février.

L'impact de la perturbation sur les chaînes d'approvisionnement mondiales est sévère, les producteurs du Golfe réduisant leur production en réponse à l'arrêt du trafic des pétroliers. Cela a incité l'Agence internationale de l'énergie à annoncer un déblocage record de 400 millions de barils des réserves stratégiques de pétrole, bien que certains analystes notent que cela ne couvre que 20 jours du volume de transit habituel par Ormuz. Le marché est désormais confronté à un déficit d'approvisionnement significatif au deuxième trimestre, la production de l'OPEP+ devant chuter de 11 millions de barils par jour.

Une prime de risque persistante

Même si le détroit rouvre, les analystes estiment que les prix resteront élevés. Le conflit a puisé dans les stocks mondiaux, créant une structure de marché plus tendue qui soutiendra une prime de risque durable sur les prix du pétrole.

« Même après une normalisation du trafic à Ormuz, l'épuisement des stocks mondiaux laisserait le marché du pétrole plus tendu, et une prime de risque persisterait », a déclaré Kim Fustier, responsable de la recherche pétrole et gaz pour l'Europe chez HSBC. Ce sentiment est partagé par d'autres qui voient un changement structurel dans l'équilibre du marché. Dans un scénario à haut risque où la fermeture se prolongerait d'un mois supplémentaire, certaines prévisions voient les prix tester leur record de 2008 de 147 $ le baril, John Paisie, président de Stratas Advisors, projetant même un mouvement vers les 190 $ pour le Brent.

Production américaine et demande mondiale

Bien que la production de brut américain doive augmenter modestement de 100 000 à 500 000 barils par jour jusqu'en 2026, les contraintes structurelles de l'industrie du schiste et l'épuisement des stocks de puits forés mais non achevés (DUC) limiteront une réponse plus rapide. Des augmentations substantielles de la production américaine ne sont pas attendues avant fin 2026 au plus tôt.

Du côté de la demande, les prix élevés devraient tempérer la croissance de la consommation. Les prévisions de croissance de la demande pour 2026 ont été revues à la baisse, se situant désormais entre 120 000 et 800 000 barils par jour, car les vents économiques contraires et les coûts élevés du carburant impactent les consommateurs mondiaux, particulièrement en Asie. Le marché mondial du pétrole devrait maintenant accuser un déficit important au deuxième trimestre avant de passer potentiellement à un léger excédent d'ici la fin de l'année, en supposant une reprise progressive des flux d'approvisionnement.

Cet article est uniquement destiné à des fins d'information et ne constitue pas un conseil en investissement.