Un cessez-le-feu soudain au Moyen-Orient a fait chuter les prix du pétrole sous la barre des 100 dollars le baril et a déclenché un puissant rallye de soulagement sur les actions mondiales, bien que les analystes restent prudents quant à la durabilité de la trêve.
Les cours mondiaux du pétrole ont plongé et les actions ont bondi mercredi après que les États-Unis, Israël et l'Iran ont convenu d'un cessez-le-feu de deux semaines, éloignant les marchés du bord d'un conflit plus large qui avait obstrué une artère critique pour les approvisionnements énergétiques mondiaux.
Ce revirement spectaculaire est intervenu quelques heures seulement avant l'échéance fixée par le président américain Donald Trump pour que l'Iran rouvre le détroit d'Ormuz. La nouvelle a déclenché un rallye immédiat de prise de risque, les contrats à terme sur le pétrole West Texas Intermediate (WTI) chutant d'environ 15 % pour s'échanger près de 96 dollars le baril après avoir brièvement touché 114 dollars plus tôt dans la journée.
"C'était un marché qui avait été privé de bonnes nouvelles", a déclaré Josh Gilbert, analyste chez eToro, à Bloomberg. "Nous avons assisté à une vente massive instantanée sur le brut, reculant de 16 % pour repasser sous les 100 dollars, alors que les marchés intègrent la perspective de la réouverture du détroit d'Ormuz. Cela montre à quel point le risque géopolitique était intégré dans les cours du brut."
La réaction s'est propagée à toutes les classes d'actifs. Le Brent, la référence internationale, a chuté de 13 % à 95,36 dollars le baril. Sur les marchés d'actions, les contrats à terme sur le S&P 500 ont bondi de plus de 2,5 %, tandis que le Nikkei 225 du Japon a grimpé d'environ 5 %. Le dollar américain, valeur refuge pendant le conflit, a globalement baissé face à un panier de devises, l'indice du dollar (=USD) oscillant près d'un plus bas d'un mois à 98,956. Les prix de l'or ont toutefois grimpé de plus de 2 % à 4 812 dollars l'once, suggérant que certains investisseurs cherchent une protection contre l'incertitude persistante.
Le cœur du conflit a été la fermeture effective par l'Iran du détroit d'Ormuz, une voie navigable stratégique qui gère environ 20 % du pétrole mondial et un cinquième de son gaz naturel liquéfié (GNL). Cette perturbation de six semaines a fait s'envoler les prix du pétrole de plus de 70 dollars le baril et a attisé les craintes d'un choc inflationniste mondial, incitant les gouvernements et les entreprises à se couvrir frénétiquement. Le cessez-le-feu, négocié par le Pakistan, a mis fin à la menace immédiate, mais le chemin vers une paix durable reste semé d'embûches.
Malgré l'euphorie du marché, les analystes avertissent que le cessez-le-feu est temporaire et que son succès est loin d'être garanti. L'accord est soumis à la garantie par l'Iran de l'ouverture "COMPLÈTE, IMMÉDIATE et SÛRE" du détroit, selon un message de Trump sur les réseaux sociaux. En réponse, le ministre iranien des Affaires étrangères a indiqué qu'un passage sûr serait possible pendant deux semaines "via une coordination avec les forces armées iraniennes".
"Cela signifie-t-il que les gens vont prendre de nouveaux risques ? Non, pas du tout", a déclaré Martin Whetton, responsable de la stratégie des marchés financiers chez Westpac. "Il faudrait qu'il s'agisse réellement d'une paix durable."
Le test décisif sera de savoir si les négociations, qui doivent se poursuivre vendredi à Islamabad, peuvent aboutir à une résolution plus permanente. La dernière fois que les tensions ont atteint ce degré dans la région, les marchés pétroliers ont connu une prime de risque soutenue pendant des mois. Les traders physiques semblent attendre des signes plus concrets de désescalade avant de s'engager sur des cargaisons en provenance du Golfe.
Même avec le cessez-le-feu, le récent conflit a laissé des traces sur l'économie mondiale. Rien qu'en mars, les prix du pétrole ont bondi de 51 %, la deuxième plus forte augmentation mensuelle depuis le début des transactions à terme en 1983. Cette poussée a propulsé les prix de l'essence aux États-Unis au-dessus de 4 dollars le gallon et a fait grimper les coûts de tout, des billets d'avion à la nourriture.
Le choc énergétique soudain a bouleversé les perspectives des taux d'intérêt mondiaux. Le cessez-le-feu a permis aux traders d'intégrer à nouveau des baisses de taux de la Réserve fédérale, le rendement de l'obligation du Trésor américain à 10 ans chutant de 9,5 points de base à 4,247 %.
Cependant, le scepticisme quant à un retour total aux conditions d'avant-guerre persiste. "L'inquiétude majeure est que certains dommages puissent perdurer même avec la désescalade", a déclaré Charu Chanana, stratège en chef de l'investissement chez Saxo. "L'histoire des taux peut probablement passer de 'plus élevés plus longtemps à cause de l'escalade de la guerre' à 'les baisses peuvent encore arriver, mais pas aussi proprement ni aussi rapidement qu'avant'." Les analystes de la Commonwealth Bank of Australia maintiennent leur point de vue selon lequel les causes profondes du conflit ne sont pas résolues, suggérant que les pertes du dollar pourraient être de courte durée.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
