Key Takeaways:
Les traders se préparent à une variation importante du cours de Nvidia Corp. (NVDA) à la suite de ses résultats du premier trimestre fiscal le 20 mai, le marché des options prévoyant un mouvement potentiel de 8,8 % dans un sens ou dans l'autre.
« Le marché des options envoie un signal inquiétant concernant les prochains résultats de Nvidia », selon Lawrence G. McMillan, président de McMillan Analysis. Il a noté que les straddles sur le fabricant de puces sont « notoirement surévalués à l'approche des résultats au cours des derniers trimestres », reflétant une demande accrue de protection contre la volatilité.
Le mouvement implicite se situe nettement au-dessus de la variation moyenne réalisée après résultats de l'action, qui est de 3,2 %. Les données de la plateforme Cboe LiveVol montrent une volatilité implicite de 53 %, ce qui indique que les traders se préparent à un mouvement plus important que le bond de 5 % observé au trimestre dernier. L'action a baissé après ses trois derniers rapports trimestriels, dont une chute de 5,5 % en février.
Malgré une faiblesse récente qui a vu certains contrats d'option d'achat populaires expirer sans valeur, le sentiment haussier persiste. Le volume des options d'achat a dépassé le volume des options de vente de plus de deux contre un lundi, avec une prime totale échangée dépassant 1,3 milliard de dollars. Pourtant, l'opération a coûté cher à certains, avec 114 millions de dollars de prime pour les options d'achat au prix d'exercice de 235 $ expirant hors de la monnaie vendredi dernier, un schéma qui s'est répété lundi avec les options d'achat aux prix d'exercice de 225 et 222,5 $.
Les analystes de Wall Street restent globalement positifs, prévoyant un bénéfice pour le premier trimestre de l'exercice 2026 de 1,70 $ par action pour un chiffre d'affaires de l'ordre de 75 milliards de dollars. Cela fait suite à un quatrième trimestre où Nvidia a publié un chiffre d'affaires de 68,1 milliards de dollars, en hausse de 73 % sur un an, porté par une envolée de 75 % de son activité de centres de données à 62,3 milliards de dollars. Les grands fournisseurs de cloud comme Microsoft, Amazon et Alphabet continuent de signaler des dépenses d'investissement massives dans les infrastructures d'IA, ce qui profite directement à Nvidia en tant que fournisseur dominant de GPU d'IA.
La note consensuelle sur l'action NVDA est « Achat fort » avec un objectif de cours moyen de 271,03 $, ce qui implique une hausse d'environ 15 % par rapport aux niveaux actuels. Morgan Stanley maintient une note « Surpondérer » avec un objectif de cours de 260 $, tandis que Goldman Sachs maintient une note « Acheter » et un objectif de 250 $.
La tarification élevée des options suggère que les investisseurs paient une prime pour s'exposer à l'événement des résultats, qui est devenu un point de contrôle majeur pour l'ensemble des secteurs de l'IA et des semi-conducteurs. Les résultats du 20 mai permettront de vérifier si la trajectoire de croissance de l'entreprise peut répondre aux attentes élevées du marché. Les investisseurs surveilleront de près les prévisions pour le deuxième trimestre afin de déceler des signes de poursuite de l'accélération de la demande.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
