L'énergie nucléaire signe son plus fort retour en décennies, avec des ETF spécialisés en hausse de plus de 30 % cette année, portés par l'explosion de la demande des data centers d'intelligence artificielle.
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Les ETF nucléaires bondissent de 30 % en 2026, portés par la demande des data centers IA
L'énergie nucléaire signe son plus fort retour en décennies, avec des ETF spécialisés en hausse de plus de 30 % cette année, alors que la demande électrique des data centers d'intelligence artificielle, les priorités de sécurité énergétique et le soutien bipartisan convergent pour redessiner le profil d'investissement du secteur.
Les deux plus grands ETF dédiés au nucléaire — le VanEck Uranium and Nuclear ETF (NLR) et le Range Nuclear Renaissance Index ETF (NUKZ) — ont chacun progressé de plus de 30 % depuis le début de l'année, surpassant très largement le S&P 500, alors que les hyperscalers investissent près de 800 milliards de dollars dans l'infrastructure des data centers cette année.
« Le nucléaire est la seule source d'électricité de base sans carbone capable de monter en puissance pour répondre à la demande insatiable d'électricité de l'IA, et le marché commence enfin à l'intégrer », a déclaré un gestionnaire de portefeuille d'un fonds spécialisé dans le nucléaire.
La Chine a ajouté 34 gigawatts de capacité nucléaire pendant le temps qu'il a fallu aux États-Unis pour achever une seule nouvelle centrale, Plant Vogtle en Géorgie. Le président Trump a fait de l'énergie nucléaire un pilier de son agenda énergétique, tandis que les petits réacteurs modulaires (SMR) sont de plus en plus reconnus comme une priorité nationale. NuScale Power, la seule entreprise dont la conception de SMR a été approuvée par les autorités de régulation américaines, négocie un déploiement potentiel de 6 gigawatts avec la Tennessee Valley Authority.
Le cas d'investissement repose sur un changement structurel : les data centers d'IA consomment bien plus d'énergie que l'informatique traditionnelle, et les énergies renouvelables intermittentes pourraient ne pas suffire. Le nucléaire offre le profil de production continue et sans carbone dont les hyperscalers ont besoin, ce qui pourrait rediriger des milliards de dollars d'accords d'achat d'électricité d'entreprise vers le secteur.
L'expansion nucléaire de la Chine expose le retard américain
L'expansion rapide de la Chine dans le nucléaire — 34 GW ajoutés contre une seule centrale américaine achevée sur la même période — met en évidence l'écart d'échelle. Les États-Unis cherchent désormais à le combler. La priorité accordée par l'administration Trump au nucléaire comme pilier de la politique énergétique a créé un environnement réglementaire plus favorable, générant des vents structurels porteurs pour les développeurs nationaux. Les petits réacteurs modulaires, généralement d'une puissance inférieure à 300 MWe et construits en usine, sont au cœur de cette dynamique, offrant une voie vers des coûts réduits et des délais de construction plus rapides que les centrales conventionnelles.
Les développeurs de SMR face à des trajectoires divergentes vers le chiffre d'affaires
Parmi les développeurs nucléaires cotés en bourse, NuScale Power (NYSE : SMR) et Nano Nuclear Energy (NASDAQ : NNE) représentent des approches contrastées. NuScale, avec sa conception approuvée par la NRC utilisant de l'uranium faiblement enrichi conventionnel (LEU), est perçue comme la valeur la plus proche d'un chiffre d'affaires tangible. Les analystes prévoient que NuScale générera environ 175 millions de dollars de revenus d'ici 2027, bien que la société ait enregistré une perte nette de 355,8 millions de dollars sur l'exercice 2025, pour un chiffre d'affaires de 31,5 millions de dollars.
Nano Nuclear cible le créneau des microréacteurs portables avec ses systèmes KRONOS et ZEUS, utilisant de l'uranium faiblement enrichi à haute teneur (HALEU), enrichi à 19,75 % contre 3 à 5 % pour les réacteurs conventionnels. La société n'a généré aucun revenu sur l'exercice 2025 et a affiché une perte nette de 43,5 millions de dollars. Les analystes ne prévoient pas de ventes significatives avant 2030, date à laquelle environ 110 millions de dollars de revenus sont attendus si la commercialisation se déroule comme prévu.
Les deux sociétés présentent un risque d'exécution important. NuScale fait face à des recours collectifs pour fraude sur les valeurs mobilières et a perdu un soutien stratégique clé lorsque Fluor Corp. a cédé l'intégralité de sa participation début 2026. Nano Nuclear doit obtenir les licences de la NRC pour ses conceptions de microréacteurs et intégrer des acquisitions récentes, notamment Secured Transportation Services LLC, pour maintenir son calendrier.
Pour les investisseurs cherchant une exposition pure au nucléaire, les ETF comme NLR et NUKZ offrent un accès diversifié à l'ensemble de la chaîne du combustible uranifère, aux développeurs de réacteurs et aux opérateurs de services publics. Le secteur se négocie à des multiples élevés par rapport aux normes historiques — NuScale à environ 3 fois la valeur comptable et Nano Nuclear à environ 2 fois — reflétant la prime que le marché accorde à la future demande d'électricité liée à l'IA. Que ces primes soient justifiées dépendra de l'exécution : les développeurs de SMR doivent convertir les approbations réglementaires et les protocoles d'accord en contrats commerciaux contraignants, un jalon qu'aucun n'a encore atteint.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
[1] Pourquoi les ETF nucléaires émergent comme un thème d'investissement incontournable[2] Le boom des data centers IA pourrait porter le marché des piles à combustible à 30 milliards de dollars d'ici 2030[3] Nano Nuclear Energy vs. NuScale Power : quelle action nucléaire acheter en 2026 ?[4] Faut-il oublier NuScale Power et acheter Oklo Stock à la place ?
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