Nomura Securities a considérablement relevé sa prévision 2026 pour l'indice sud-coréen KOSPI dans une fourchette de 10 000 à 11 000 points, citant un super-cycle des puces mémoire tiré par l'intelligence artificielle.
« Les revenus générés par l'IA, incluant des secteurs tels que les puces mémoire, les équipements électriques, les systèmes de stockage d'énergie et l'énergie nucléaire, offriront des rendements sur actifs nets durables au cours des cinq prochaines années », ont déclaré les analystes de Nomura Securities dans un rapport publié le 20 mai.
Cette nouvelle prévision marque une augmentation significative par rapport à la fourchette précédente de 7 500-8 000 points. Les perspectives très optimistes de la firme incluent un nouvel objectif de cours de 4 millions KRW pour SK Hynix et de 590 000 KRW pour Samsung Electronics. Sur la base des cours au moment du rapport, ces objectifs impliquent des potentiels de hausse respectifs de plus de 100 % et de près de 100 %.
Le rapport suggère que l'explosion de la demande pour la mémoire standard et la mémoire à haute bande passante (HBM) sera le principal moteur de la croissance des bénéfices et de la rentabilité des fonds propres (ROE) pour les constituants de l'indice jusqu'en 2027. L'objectif de 11 000 points représente une hausse de 53 % par rapport aux récents cours de clôture.
Des catalyseurs plus larges soutiennent la thèse haussière
Au-delà du cycle des semi-conducteurs, Nomura a identifié plusieurs autres facteurs soutenant une valorisation plus élevée des actions coréennes. Le rapport cite l'impulsion du gouvernement pour des réformes de la gouvernance d'entreprise, y compris la divulgation obligatoire du ROE cible et des mesures visant à améliorer l'efficacité du capital et le rendement pour les actionnaires.
Les analystes ont également souligné l'inclusion potentielle de la Corée du Sud dans l'indice MSCI World en tant que marché développé et les politiques visant à revitaliser le marché KOSDAQ (petites capitalisations) comme catalyseurs supplémentaires susceptibles d'attirer les investissements étrangers. Le rapport mentionne également la défense et l'automobile comme autres secteurs prometteurs, l'automobile se transformant en « plateformes d'IA physique et de conduite autonome ».
Le rapport haussier a contribué à un rallye des fonds indiciels cotés (ETF) liés à Hong Kong. L'ETF XL2CSOPSMSN, qui suit Samsung, a gagné plus de 13 %, tandis que l'ETF XL2CSOPHYNIX suivant SK Hynix a bondi de près de 18 % lors de la séance suivante.
Les prévisions agressives de Nomura renforcent le narratif selon lequel le boom de l'IA crée un changement structurel de la demande pour les semi-conducteurs de mémoire. Les investisseurs surveilleront désormais les résultats de SK Hynix et de Samsung pour voir si l'accélération attendue des bénéfices liés au HBM se concrétise.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
