Points clés à retenir :
Niu Technologies a publié un chiffre d'affaires de 910 millions de RMB au premier trimestre, en hausse de 33 % par rapport à l'année précédente, alors que les ventes de motos électriques en Chine ont triplé.
« Notre mandat principal pour le reste de l'année 2026 est d'accélérer le volume des ventes unitaires et de réduire agressivement l'arriéré de stocks pour revenir à une base saine et allégée », a déclaré le directeur général Yan Li lors de la conférence téléphonique sur les résultats.
La société basée à Pékin a vendu 262 000 unités au cours du trimestre, soit une augmentation de 29 %, dont 248 000 vendues en Chine et 14 000 à l'étranger. Le chiffre d'affaires des scooters en Chine a atteint 774 millions de RMB, en hausse de 42 %, les prix de vente moyens ayant augmenté de 5 % pour atteindre 3 120 RMB. La marge brute a légèrement progressé de 0,1 point de pourcentage pour s'établir à 17,4 %, tandis que les charges d'exploitation ont bondi de 60 % à 264 millions de RMB après que la société a concentré ses dépenses marketing en début d'année. La perte nette s'est creusée à 94 millions de RMB, contre 39 millions de RMB un an plus tôt.
Ces résultats marquent un pivot stratégique alors que Niu passe d'une marque haut de gamme destinée aux villes de première catégorie à une présence dans les villes chinoises de rang inférieur, où l'adoption des motos électriques s'accélère. La société a anticipé un chiffre d'affaires au T2 compris entre 1,57 et 1,82 milliard de RMB, soit une croissance de 25 % à 45 % sur un an.
Le segment des motos électriques a été le principal moteur, avec des ventes multipliées par trois sur un an, porté par la gamme Windstorm et l'expansion dans les villes de deuxième et troisième catégories. Cette catégorie représente désormais une part croissante du mix domestique de Niu, compensant la contraction du segment des vélos électriques, la nouvelle norme nationale chinoise étant entrée en vigueur en décembre.
À l'international, le tableau est plus mitigé. Les expéditions de motos électriques à l'étranger ont augmenté de 29 %, à plus de 2 000 unités, et le réseau de concessionnaires est passé de 307 à 360 points de vente. Mais les ventes de micro-mobilité ont chuté de 37 % sur un an, une baisse que la direction a décrite comme le résultat planifié d'une restructuration des canaux en Allemagne et aux États-Unis. Niu détient des stocks élevés sur ces marchés et prévoit des promotions agressives sur les prix pour le reste de l'année afin d'écouler les stocks.
Le canal en ligne de la société a continué de gagner du terrain, les ventes numériques augmentant de 53 % pour représenter 46 % des ventes au détail nationales. Niu a également lancé plusieurs produits phares au cours du trimestre, notamment la série NXT2 — le premier vélo électrique alimenté par IA de l'industrie — et le NX Marathon, qui a généré plus de 91 millions de RMB de chiffre d'affaires en cinq heures après son lancement.
Les frais de vente et de marketing ont plus que quadruplé sur un an pour atteindre 180 millions de RMB, soit 19,8 % du chiffre d'affaires, Niu ayant exécuté des campagnes d'ambassadeurs mondiaux et son événement de lancement technologique 2026. La société a indiqué qu'il s'agissait d'investissements concentrés en début d'année et que les dépenses marketing en pourcentage du chiffre d'affaires se normaliseraient au cours des prochains trimestres.
Niu a clôturé le trimestre avec 1,4 milliard de RMB en liquidités et placements à court terme, inchangé par rapport à la fin d'année, et a généré 131 millions de RMB de flux de trésorerie opérationnels. Les dépenses d'investissement sont passées à 70 millions de RMB, contre 24 millions de RMB un an plus tôt, en raison de l'ouverture de nouveaux magasins et des coûts de moulage.
L'aggravation de la perte nette reflète le coût de la transformation de Niu. Le relèvement des prévisions suggère que la direction s'attend à ce que la dynamique des motos électriques domestiques et un marché des vélos électriques en reprise stimulent de meilleurs résultats au second semestre. Les investisseurs surveilleront le festival de shopping 618 en juin, premier test majeur de la gamme de produits élargie de Niu.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
