Key Takeaways:
Un nouveau rapport de recherche de Citibank montre que Nio détient un stock sain d'environ 40 000 nouveaux véhicules, ce qui lui donne un avantage clé sur son rival Li Auto, dont les niveaux de stocks sont relativement élevés.
« NIO-SW a maintenu ses stocks à un niveau sain et optimal... ce qui en fait une exception dans le secteur », indique un rapport de Citi publié le 18 mai, basé sur les données de la China Passenger Car Association.
La banque estime que Nio a accumulé ces nouveaux véhicules fin avril spécifiquement pour répondre à la demande de livraison de mai. Le stock de Nio s'est établi à 1,2 mois, une augmentation significative par rapport aux 0,2 mois de mars. En revanche, Li Auto détenait également 1,2 mois de stock, mais Citi a noté qu'il s'agissait d'un « niveau relativement élevé » qui pourrait forcer des mesures de réduction de stock, nuisant potentiellement aux marges bénéficiaires du deuxième, voire du troisième trimestre.
Citi s'attend à ce que Nio surpasse Li Auto à court terme en raison de la divergence de stratégie de stocks. Le rapport avertit que si les ventes au détail globales de véhicules de tourisme en Chine diminuent en mai, des niveaux de stocks élevés pourraient peser davantage sur les marges de certains constructeurs lors du déstockage typique de la mi-année en juin.
D'autres constructeurs chinois ont affiché des situations de stocks variées. Leapmotor a été décrit comme étant dans une « situation idéale », avec des stocks en baisse de 0,3 mois à 1,4 mois. BYD Company et Geely Auto ont maintenu des niveaux de stocks conformes aux attentes du marché, respectivement à 2,7 mois et 2,4 mois. Chery Auto, malgré une baisse d'un mois sur l'autre, a conservé un niveau de stock élevé de 4,3 mois.
Le rapport souligne l'importance croissante de la gestion des stocks sur le marché chinois des véhicules électriques, de plus en plus concurrentiel. Les investisseurs surveilleront de près les chiffres de livraison de mai pour voir si la préparation de Nio porte ses fruits et si les marges de Li Auto sont sous pression.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
