Points clés à retenir :
Les stocks de gaz naturel américains ont augmenté de 92 Bcf la semaine dernière, en dessous du consensus de 96 Bcf, tandis que le contrat de juillet a bondi de 6,1 % à 3,285 $/mmBtu face à ce décalage des données.
« La forte réaction du marché à un écart apparemment mineur témoigne d'une sensibilité même aux signaux haussiers les plus modestes », a indiqué Ritterbusch & Associates dans une note, ajoutant que les mouvements de prix sont accentués par le positionnement haussier des traders.
Cette injection se compare à la moyenne quinquennale de 97 Bcf et à la constitution de 104 Bcf un an plus tôt. Le volume total de gaz en service s'élevait à 2 483 Bcf au 22 mai, soit 6,2 % au-dessus de la moyenne 2021-2025 de 2 339 Bcf et 21 Bcf au-dessus des niveaux de l'année précédente. Le surplus par rapport à la moyenne quinquennale s'est réduit à 144 Bcf contre 149 Bcf la semaine précédente, selon les estimations de l'EIA.
Cette constitution de stocks inférieure aux attentes signale un resserrement de la dynamique offre-demande à l'approche de la saison estivale de refroidissement, lorsque la demande d'électricité atteint généralement son pic dans le sud des États-Unis. La production éolienne au Texas devrait atteindre un point bas, ce qui pourrait entraîner une volatilité horaire supplémentaire sur les marchés de l'électricité, a déclaré Gary Cunningham de Tradition Energy.
Les cinq zones de stockage ont enregistré des injections nettes pour la semaine. Le Midwest arrive en tête avec une augmentation de 34 Bcf, suivi par l'Est à 28 Bcf et le Centre-Sud à 21 Bcf. La région des Rocheuses a ajouté 3 Bcf et le Pacifique 6 Bcf. Le stockage en sel du Centre-Sud a augmenté de 7 Bcf tandis que les installations non salines ont ajouté 15 Bcf.
Le contrat de juillet, qui a fait ses débuts en tête de la courbe cette semaine, a clôturé à 3,285 $/mmBtu après avoir été négocié à un minimum de 3,070 $/mmBtu en début de séance avant le rapport. Ce gain de 6,1 % représente la plus forte progression journalière pour le contrat du premier mois échéant depuis plusieurs semaines.
Les données de l'EIA montrent que le stockage total reste dans la fourchette historique quinquennale, bien que le rétrécissement du surplus suggère que le marché absorbe l'offre à un rythme plus rapide que la norme saisonnière. Alors que la demande de refroidissement devrait s'accélérer en juin, les traders surveilleront les données d'injection de la semaine prochaine pour confirmer cette tendance au resserrement.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
