Les contrats à terme sur le gaz naturel américain ont bondi de 2,5 % mardi, le contrat du premier mois s'établissant à 2,914 $ par million d'unités thermiques britanniques, alors que le marché est aux prises avec une demande croissante du secteur de l'électricité face à des prévisions de production record. Ce mouvement inverse une baisse de 2,3 % de la session précédente, soulignant la volatilité d'un marché pris entre une demande saisonnière changeante et des perspectives d'approvisionnement massif à long terme.
La hausse des prix est soutenue par une forte consommation des services publics d'électricité. « L'environnement de prix plus bas en 2026 conduit à une utilisation accrue des actifs de production alimentés au gaz à travers le pays, augmentant la consommation de gaz sur une base normalisée selon la météo », a déclaré Andy Huenefeld de Pinebrook Energy Advisors dans une note.
Le règlement de mardi à 2,914 $/mmBtu fait suite à une chute à 2,843 $ lundi, illustrant les fluctuations quotidiennes. Selon Dow Jones Market Data, le prix actuel reste inférieur de 61,9 % à son plus haut sur 52 semaines de 7,46 $ atteint en janvier 2026, mais est en hausse de 12,7 % par rapport au plus bas sur 52 semaines de 2,523 $ établi fin avril.
La dynamique fondamentale du gaz naturel est un bras de fer entre des signaux de demande robustes et une vague de nouvelles offres. Alors que la consommation à court terme devrait augmenter avec les besoins de refroidissement estivaux, le marché intègre également une croissance structurelle de la demande provenant de l'industrie de l'IA, gourmande en énergie, et de la hausse des exportations de gaz naturel liquéfié (GNL), que l'EIA prévoit d'atteindre 17,0 milliards de pieds cubes par jour en 2026.
Le secteur de l'électricité et l'IA soutiennent la demande
Au-delà de la consommation typique liée à la météo, la demande de gaz naturel reçoit une impulsion significative du secteur de l'électricité. Les géants de la technologie se tournent de plus en plus vers le gaz naturel pour mettre rapidement en service d'énormes centres de données. Selon un récent rapport de Business Insider, des entreprises telles que Google, Microsoft et Meta construisent ou achètent de l'électricité provenant de nouvelles centrales au gaz pour alimenter leur expansion. « La mesure la plus importante aujourd'hui est la rapidité de mise sous tension — et beaucoup de puissance. C'est pourquoi le gaz est de nouveau au centre de l'attention », a déclaré Jamie Webster, directeur principal au Boston Consulting Group, à la publication.
Cette nouvelle demande structurelle issue du déploiement de l'IA pourrait aider à absorber l'excédent d'offre. Huenefeld de Pinebrook a noté que la demande soutenue du secteur de l'électricité « semble prête à continuer de dépasser les niveaux de l'année précédente, ce qui pourrait limiter la croissance du stockage pendant les mois de pic estival ».
Une production record et des niveaux de stockage limitent les gains
La prévision d'une offre écrasante s'oppose à un rallye soutenu des prix. L'Energy Information Administration (EIA) des États-Unis a déclaré dans ses dernières perspectives qu'elle s'attend à ce que la production de gaz sec grimpe à un record de 110,6 milliards de pieds cubes par jour (bcfd) en 2026, principalement tirée par la croissance dans les bassins de schiste de Permian et Haynesville.
Cette production record maintient les niveaux de stockage à des niveaux sains, créant des vents contraires pour les prix. Les analystes d'EBW Analytics ont noté que « la hausse de l'excédent de stockage et le retour de la production présentent des vents contraires pour les contrats à terme sur le gaz Nymex jusqu'au milieu ou à la fin de l'été ». L'EIA prévoit que la consommation totale de gaz domestique diminuera en fait légèrement en 2026 pour atteindre 91,2 bcfd avant de rebondir en 2027, suggérant que la hausse des exportations de GNL et de la demande d'IA sera cruciale pour équilibrer le marché.
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