Points clés
MTR Corporation (00066.HK) a commencé à commercialiser sa première obligation publique en dollars de Hong Kong, capitalisant sur une forte hausse de la demande pour cette devise en tant qu'actif refuge afin de lever des fonds avec des titres offrant un rendement allant jusqu'à 4,3 %.
« L'offre répond à un appétit manifeste pour les papiers de haute qualité libellés en HKD, porté par des investisseurs cherchant refuge contre la volatilité géopolitique », a déclaré une personne proche de la transaction. « C'est une démarche stratégique pour MTR que de verrouiller les coûts de financement alors que la demande des investisseurs est à son apogée. »
L'opérateur ferroviaire de Hong Kong prévoit d'émettre des obligations à cinq, 10 et 30 ans, avec des indications de prix initiales d'environ 3,2 %, 3,65 % et 4,3 %, respectivement. L'opération, qui s'inscrit dans une récente vague d'émissions dans la ville, pourrait être fixée dès mardi, selon des sources.
Cette initiative souligne l'attrait croissant du dollar de Hong Kong comme havre de paix pour les capitaux. Les emprunteurs mondiaux se sont précipités pour émettre dans cette devise, se protégeant contre les risques découlant du conflit iranien et d'autres points chauds géopolitiques. La possibilité de réduire les coûts d'emprunt pour les émetteurs de haute qualité basés à Hong Kong augmente à mesure que davantage d'entités internationales sollicitent le marché local, stimulant ainsi la liquidité.
L'opération de MTR fait suite à une série d'importantes ventes d'obligations en dollars de Hong Kong de la part d'émetteurs supranationaux et soutenus par des États. La semaine dernière, la Banque internationale pour la reconstruction et le développement (BIRD) de la Banque mondiale a fixé le prix d'une obligation à cinq ans d'une valeur de 8 milliards de HKD, soit la plus importante obligation publique jamais émise dans cette devise par un émetteur international.
Plus tôt dans l'année, la Kreditanstalt für Wiederaufbau (KfW) allemande et la Banque asiatique de développement ont toutes deux lancé des obligations libellées en HKD en janvier. La Banque africaine de développement a suivi en mars, complétant une émission de 3 milliards de HKD. Cette tendance consolide le rôle du dollar de Hong Kong comme devise de financement et d'investissement clé en période d'incertitude mondiale.
Cet article est uniquement destiné à des fins d'information et ne constitue pas un conseil en investissement.
