La première vague de demande pour les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin de Morgan Stanley est venue principalement d'investisseurs autodirigés, confirmant une tendance de marché plus large d'adoption lente par les conseillers financiers, selon Amy Oldenburg, responsable de la stratégie des actifs numériques de la banque. Cette observation intervient alors que de nouvelles données révèlent que seulement 4 % des conseillers en investissement enregistrés (RIA) ont alloué des fonds à ces nouveaux produits.
« L'industrie de la crypto s'est construite aux dépens du secteur du courtage qui n'était pas en mesure de participer », a déclaré Aaron Kaplan, fondateur et co-PDG de la plateforme crypto Prometheum, lors d'une interview récente. La société de Kaplan est l'une de celles qui construisent de nouvelles infrastructures pour aider les conseillers à concurrencer les plateformes natives crypto et à combler le fossé avec les flux de travail du courtage traditionnel.
L'écart entre l'adoption par les particuliers et par les professionnels est frappant. Alors que les ETF Bitcoin au comptant ont attiré des flux entrants cumulés de 57,29 milliards de dollars depuis leur lancement en janvier, l'analyse des dépôts 13-F par Discovery Data montre que seulement 4 % des RIA détiennent des ETF crypto. Sur les quelque 40 milliards de dollars d'actifs détenus par les RIA, plus de la moitié (22,7 milliards de dollars) se trouve dans l'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, ce qui en fait le favori incontesté du petit segment de conseillers participants.
Cette dynamique souligne les obstacles qui subsistent pour une acceptation institutionnelle plus large, même avec un lancement de produit réussi. La disparité suggère que si les investisseurs autodirigés sont à l'aise avec une exposition directe à la crypto, le pool de capitaux plus important géré par les conseillers attend une infrastructure plus développée, des cadres réglementaires plus clairs et des produits adaptés avant de s'engager.
L'émergence d'outils axés sur les conseillers
Le marché répond à cette lacune avec une nouvelle gamme de produits sophistiqués destinés directement au canal de la gestion de patrimoine. Au-delà de la simple exposition aux ETF, des entreprises proposent des solutions d'optimisation fiscale, de gestion des risques et de propriété directe, essentielles pour les conseillers financiers. Eaglebrook Advisors, par exemple, propose des comptes gérés séparément (SMA) en crypto qui permettent la récolte de pertes fiscales et peuvent être intégrés dans des plans successoraux, une fonctionnalité indisponible dans un format ETF.
Pendant ce temps, Bitwise Asset Management a rendu ses portefeuilles modèles crypto disponibles sur la plateforme de conseil de Nitrogen, et Calamos a lancé des ETF à protection structurée qui offrent une exposition protégée à la baisse pour le Bitcoin. Ces produits visent à répondre aux besoins spécifiques des conseillers en matière de conformité et de construction de portefeuille, qui diffèrent considérablement des priorités des traders autodirigés. L'offre propre de Morgan Stanley, le Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), présente l'un des ratios de frais les plus bas du marché à 0,14 %, mais n'a attiré jusqu'à présent que 270,13 millions de dollars d'actifs, selon les données de 24/7 Wall St.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
