Morgan Stanley a abaissé de 13 % ses prévisions de bénéfice net pour 2026 et 2027 pour BYD Co. (01211.HK), invoquant des inquiétudes concernant la hausse des coûts et l'augmentation des besoins d'investissement pour le constructeur de véhicules électriques.
« Les ajustements reflètent l'inflation du coût des matières premières et la hausse du coût de la nomenclature (BoM) découlant des mises à niveau de la conduite intelligente et de la recharge ultra-rapide », a déclaré Morgan Stanley dans un rapport de recherche. La banque a maintenu sa recommandation de « Surpondérer » sur le titre.
La banque d'investissement a réduit ses prévisions de marge brute pour 2026 et 2027 de 0,3 et 0,2 point de pourcentage pour les porter respectivement à 18,3 % et 18,7 %. Ceci malgré la prise en compte d'une contribution plus élevée des marchés étrangers et des modèles haut de gamme. Les prévisions de dépenses d'exploitation ont également été relevées pour tenir compte de l'augmentation des investissements dans la recherche sur la conduite intelligente et de la hausse des frais de vente et d'administration à l'étranger.
Malgré la révision des bénéfices, Morgan Stanley a maintenu son objectif de cours à 126 HKD et a conservé ses prévisions de ventes de 5,2 millions et 5,7 millions de véhicules pour 2026 et 2027. La banque a également introduit une prévision de ventes pour 2028 de 6,2 millions de véhicules.
La réduction des prévisions souligne les pressions croissantes sur les marges au sein de l'industrie compétitive des véhicules électriques. Les investisseurs surveilleront de près la capacité de BYD à compenser la hausse des coûts par son expansion haut de gamme et internationale. Le prochain catalyseur majeur de la société sera ses prochains résultats trimestriels, qui feront le point sur les tendances des marges.
Cet article est uniquement destiné à des fins d'information et ne constitue pas un conseil en investissement.
