Moody's relève la perspective de la Chine face à une croissance de 5 %, citant la résilience économique

Moody's Investors Service a confirmé la note souveraine A1 de la Chine et a relevé sa perspective à stable, citant la croissance résiliente de 5 % de l'économie au premier trimestre 2026 et l'efficacité des mesures de relance gouvernementales. Cette décision suggère une confiance croissante dans la capacité de Pékin à naviguer face aux vents contraires économiques et à maintenir la stabilité financière dans un environnement mondial complexe.

Le ministère chinois des Finances s'est félicité de cette décision, qu'il a décrite comme une reconnaissance de la force macroéconomique du pays et des progrès réalisés dans un développement de haute qualité. « La note reflète la haute approbation par Moody's de la forte résilience manifestée par la force macroéconomique et budgétaire de la Chine face aux chocs externes », a déclaré le ministère dans un communiqué.

La révision de la perspective fait suite à une période de réalisations économiques significatives, le PIB de la Chine ayant augmenté de plus de 35 000 milliards de yuans au cours des cinq dernières années. L'économie a maintenu un taux de croissance annuel moyen de 5,4 % pendant la période du « 14e plan quinquennal », contribuant pour environ 30 % à la croissance économique mondiale, selon le ministère des Finances. Le solide démarrage de 2026, avec une croissance du PIB au T1 dépassant les attentes du marché, fournit une base solide pour atteindre les objectifs annuels du gouvernement.

La perspective stable indique que Moody's considère les risques pesant sur le profil de crédit de la Chine comme équilibrés, réduisant la probabilité d'une dégradation à court terme. Cette amélioration du sentiment pourrait abaisser les coûts d'emprunt pour le gouvernement chinois et ses entreprises d'État sur les marchés internationaux et soutenir le yuan en attirant davantage d'investissements étrangers sur le marché obligataire onshore du pays, où le rendement des obligations d'État à 10 ans se situe autour de 2,3 %.

Soutien politique et changements structurels

La résilience soulignée par Moody's est étayée par un ensemble de politiques macroéconomiques visant à stabiliser la croissance et à favoriser une transition vers ce que Pékin appelle les « nouvelles forces productives de qualité ». La Banque populaire de Chine (PBoC) a maintenu une politique monétaire accommodante, utilisant des outils tels que la facilité de prêt à moyen terme (MLF) et des ajustements des ratios de réserves obligatoires (RRR) pour assurer une liquidité abondante.

Ces mesures, coordonnées avec la relance budgétaire, ont aidé le vaste secteur manufacturier et les chaînes d'approvisionnement de la Chine à résister aux tensions géopolitiques et aux changements du commerce mondial. L'accent mis par le gouvernement sur les technologies de pointe, les énergies renouvelables et les véhicules électriques commence à créer de nouveaux moteurs de croissance, compensant la faiblesse du secteur immobilier traditionnel.

À l'avenir, le ministère des Finances s'est engagé à continuer d'approfondir les réformes et de promouvoir la transformation structurelle pour renforcer la viabilité budgétaire. La capacité du gouvernement à gérer la dette des collectivités locales et à réussir la transition de l'économie vers une croissance tirée par la consommation et l'innovation sera cruciale pour maintenir sa solidité de crédit à long terme.

Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.