Points clés
Les actions de Mitchells & Butlers PLC (LSE:MAB), propriétaire d'All Bar One et de Toby Carvery, ont chuté de 8,7 % jeudi après que la société a publié des bénéfices sous-jacents stables pour le premier semestre, citant les pressions inflationnistes et un ralentissement marqué de la croissance des ventes.
« Nous avons réalisé une nouvelle performance robuste malgré les importants défis liés à l'inflation des coûts auxquels le secteur est confronté », a déclaré le directeur général Phil Urban dans un communiqué. Il a souligné que la demande des clients restait résiliente et que l'entreprise continuait de surpasser le marché.
Pour les 28 semaines se terminant le 11 avril, le groupe de pubs et de restaurants a enregistré un bénéfice d'exploitation ajusté de 181 millions de livres, inchangé par rapport à l'année précédente. Le chiffre d'affaires total a augmenté de près de 3 % pour atteindre 1,49 milliard de livres, tandis que le bénéfice avant impôts statutaire a progressé de 7 % à 143 millions de livres. Cependant, une modération significative des ventes récentes a effrayé les investisseurs ; après une croissance de 4,5 % au premier trimestre, la croissance des ventes à périmètre constant a ralenti à 1,8 % au deuxième trimestre et à seulement 1,1 % au cours des trois dernières semaines.
Ces résultats montrent la pression exercée sur les dépenses discrétionnaires des consommateurs et l'impact persistant de l'inflation sur le secteur de l'hôtellerie-restauration. Alors que la société a déclaré surpasser le marché, la tendance au ralentissement des ventes soulève des questions sur la demande à l'approche des mois d'été cruciaux. L'entreprise a attribué le récent ralentissement à des comparatifs météorologiques plus difficiles et aux perturbations causées par les grèves du métro.
L'inflation des coûts reste un vent contraire, bien que les prévisions se soient légèrement améliorées. La société s'attend désormais à ce que les pressions inflationnistes soient d'environ 120 millions de livres pour l'exercice complet, contre une estimation précédente de 130 millions de livres.
Malgré la baisse du cours de l'action, certains analystes y ont vu une performance résiliente. « La valorisation semble peu exigeante étant donné que M&B continue de gagner des parts de marché, de se désendetter et d'investir avec des rendements attractifs », a déclaré Anna Barnfather chez Panmure Gordon, notant que les actions se négocient au bas de la fourchette du secteur des pubs. La société a également réussi à réduire sa dette nette, hors passifs de location, à 747 millions de livres contre 860 millions de livres un an plus tôt.
Le ralentissement marqué des transactions récentes suggère que les budgets des consommateurs restent serrés, un signal d'alarme potentiel pour l'ensemble du secteur de l'hôtellerie. Les investisseurs suivront de près la prochaine mise à jour commerciale de la société pour tout signe de stabilisation ou de baisse supplémentaire des dépenses de consommation.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
