L'objectif de cours de MSTR réduit à 440 $ suite à l'émission d'actions diluant le rendement du BTC
TD Cowen a réduit son objectif de cours à 12 mois pour MicroStrategy (MSTR) de 500 $ à 440 $, citant l'effet dilutif de la stratégie agressive d'acquisition de Bitcoin de la société. L'analyste Lance Vitanza a noté le 15 janvier que malgré la baisse de 66 % de l'action au second semestre 2025, la société continue de lever des capitaux pour acheter du Bitcoin. Une récente levée de capitaux de 1,25 milliard de dollars, utilisée pour acquérir 13 627 BTC, a été réalisée par une émission d'actions ordinaires avec une prime négligeable par rapport à sa valeur nette d'inventaire.
Cette méthode de financement a incité la banque à abaisser son "rendement Bitcoin" projeté sur les avoirs de MSTR à 7,1 % par rapport à une prévision antérieure de 8,8 %. Ce nouveau chiffre contraste fortement avec le rendement de 22,8 % réalisé par la société en 2025. Bien que l'objectif soit plus bas, il représente toujours un potentiel de hausse de 150 % par rapport au niveau de négociation actuel de l'action, soit environ 175 $.
L'analyste prévoit que les avoirs de MSTR dépasseront 800 000 BTC en 2026
Malgré l'objectif de cours réduit, l'analyse de TD Cowen met en évidence une prévision d'accumulation plus agressive pour MicroStrategy. Vitanza s'attend désormais à ce que la firme acquière 155 000 bitcoins en 2026, une augmentation significative par rapport à son estimation précédente de 90 000. Ce rythme d'achat accéléré porterait les avoirs totaux de MicroStrategy à plus de 800 000 BTC au cours de l'année, la société s'appuyant sur ce que l'analyste qualifie de "dépression temporaire" du prix de la cryptomonnaie.
La thèse sous-jacente reste haussière quant à la trajectoire à long terme du Bitcoin. Vitanza continue de considérer MSTR comme un véhicule efficace pour les investisseurs recherchant une exposition au Bitcoin, projetant que le prix du BTC atteindra 177 000 $ d'ici la fin de 2026 et 226 000 $ d'ici la fin de 2027. Cet optimisme à long terme explique pourquoi, même avec un objectif réduit, la firme maintient une perspective positive sur l'action.
