Points clés :
Les actions de Micron Technology Inc. ont bondi de 698 % au cours de l'année écoulée, portant le cours à près de 1 000 $ et ravivant les spéculations sur un éventuel fractionnement d'action — le premier de la société depuis 2000.
« Les entreprises procèdent généralement à un fractionnement lorsque le cours devient une barrière psychologique pour les investisseurs particuliers, et 1 000 $ est un seuil bien connu », a déclaré Tom Brennan, analyste spécialisé dans les opérations sur titres. « L'historique des fractionnements de Micron en 1994, 1995 et 2000 suggère que la direction n'est pas opposée à cette décision. »
Le bénéfice par action du fabricant de puces mémoire a bondi de 1 200 % sur un an au troisième trimestre fiscal 2026, à 25,11 $, et les prévisions pour le quatrième trimestre de 31,00 $ par action impliquent une nouvelle multiplication par dix. La direction a indiqué lors de la conférence téléphonique sur les résultats que les pénuries d'approvisionnement en mémoire persisteront au-delà de 2027, soutenant l'environnement de prix favorable qui alimente la croissance des bénéfices de Micron.
Un fractionnement d'action réduirait le cours par action tout en maintenant la capitalisation boursière inchangée, élargissant potentiellement la base d'actionnaires parmi les investisseurs particuliers. Nvidia Corp. a procédé à un fractionnement de 10 pour 1 en juin 2024 lorsque son action se négociait à 1 200 $, et le titre a depuis augmenté de 60 % sur une base ajustée du fractionnement.
La valorisation plaide en faveur d'un fractionnement
Micron se négocie à 23 fois les bénéfices courants, une décote par rapport au multiple de 35 de l'indice Nasdaq-100, riche en valeurs technologiques. Son PER prévisionnel de 7 se compare au ratio de 27 de l'indice, reflétant la forte trajectoire de croissance des bénéfices que les analystes anticipent alors que la demande tirée par l'IA pour la mémoire DRAM et les puces flash NAND dépasse l'offre.
Le dernier fractionnement d'action de la société remonte à 2000, lorsque le titre avait grimpé grâce à la demande de puces mémoire à l'ère de la bulle Internet. Deux fractionnements antérieurs ont eu lieu en 1994 et 1995, chacun faisant suite à une hausse soutenue des cours.
Ce qu'un fractionnement signifie pour les investisseurs
De nombreux courtiers proposent déjà le trading d'actions fractionnées, ce qui réduit l'obstacle pratique d'un cours de 1 000 $. Le principal avantage d'un fractionnement serait psychologique : un prix nominal plus bas pourrait attirer les petits comptes particuliers et potentiellement accroître la liquidité des transactions.
La forte trajectoire des bénéfices signifie que Micron reste attrayant quelle que soit la décision concernant le fractionnement. La pénurie d'approvisionnement en mémoire que la direction prévoit de voir se prolonger au-delà de 2027 offre un vent arrière pluriannuel pour la croissance des revenus et des bénéfices, SK Hynix prévoyant de doubler sa capacité de tranches de silicium sur cinq ans et Samsung s'engageant à investir 648 milliards de dollars dans la production de puces en Corée du Sud au cours de la prochaine décennie.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
