Points clés à retenir :
Les actions Micron ont chuté de plus de 6 % en pré-marché après la divulgation de la position courte de Burry et une note de vente forte.
« Je note l'action MU en Vente Forte en raison d'une surévaluation spectaculaire à long terme, offrant un potentiel de hausse durable limité face à un risque de baisse sérieux », a déclaré Paul Franke, analyste chez Seeking Alpha qui a dégradé le titre après sa précédente recommandation d'achat en août 2022.
Le titre a clôturé lundi à 984,75 $, conférant au fabricant de puces mémoire basé à Boise, dans l'Idaho, une capitalisation boursière d'environ 1 100 milliards de dollars. Franke a souligné un multiple de valeur d'entreprise sur chiffre d'affaires de 12 fois et un ratio cours/valeur comptable tangible de 11 fois, dépassant tous deux les pics atteints lors de la bulle Internet. Le rendement du free cash flow est tombé à 2,4 %, soit en dessous du taux d'inflation de base, a-t-il déclaré. Cette valorisation contraste nettement avec celle d'août 2022, lorsque Franke recommandait d'acheter le titre comme une opportunité de valeur profonde, avec des actions négociées sous les 60 $. À l'époque, le titre affichait un multiple EV/revenu de seulement 2,5 fois et un rendement du free cash flow supérieur à 15 %.
Scion Asset Management de Burry a divulgué la position courte le 1er juillet, ajoutant à la pression vendeuse sur un titre qui a bondi d'environ 700 % depuis ses plus bas de 2022, porté par la demande liée à l'IA pour les puces mémoire à large bande passante utilisées dans les accélérateurs de Nvidia Corp. Les ventes d'initiés se sont également accélérées en 2026, selon Franke. Le ratio cours/bénéfice prévisionnel du titre s'établit à 13,3 fois, avec un intérêt court représentant 3,68 % des actions en circulation. La société a enregistré une croissance de son chiffre d'affaires de 167 % sur un an lors de son dernier trimestre, tirée par la demande de mémoire pour l'IA.
Le secteur des semi-conducteurs dans son ensemble a également subi des vents contraires. Nvidia a chuté de 1,2 % en pré-marché, tandis qu'Advanced Micro Devices Inc. et Intel Corp. ont chacune reculé de plus de 1 %. L'indice Philadelphia Semiconductor était en baisse de 0,8 %.
Ce repli intervient alors que le thème de l'IA montre des signes d'essoufflement. Le S&P 500 évolue dans une fourchette étroite ces dernières semaines, certains investisseurs se détournant des bénéficiaires des infrastructures d'IA au profit de secteurs défensifs. Les annulations de projets de centres de données et l'examen accru des coûts d'utilisation de l'IA ont soulevé des questions sur la pérennité de la croissance de la demande de mémoire.
Cette baisse expose Micron au risque de passer sous sa moyenne mobile à 50 jours pour la première fois depuis avril. Le prochain catalyseur pour l'entreprise est son rapport de résultats du quatrième trimestre fiscal, attendu fin septembre, où les investisseurs examineront la croissance des revenus des centres de données et les tendances des marges brutes. Le titre a déjà chuté d'environ 10 % par rapport à son plus haut historique de 1 089 $ atteint fin juin.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
