Michael Saylor, président exécutif de Strategy (MSTR) et plus important investisseur institutionnel du bitcoin, a déclaré que la société pourrait vendre une partie de ses avoirs avant la fin de l'année, un revirement potentiel stupéfiant pour sa stratégie de conservation à long terme (« buy-and-hold ») qui a défini le marché. Ce commentaire introduit une nouvelle incertitude pour le bitcoin, alors même que Saylor lui-même a prédit que son prix allait « monter pour toujours ».
« Nous allons rebondir à partir d'ici », a déclaré Saylor lors d'une interview jeudi avec CNBC, affirmant que le bitcoin a touché le fond et entre dans une « phase printanière ». Il a suggéré que la vague à venir de tokenisation des actifs créerait un marché libre pour le crédit et le rendement, défiant fondamentalement les banques et les sociétés de courtage traditionnelles.
Ces signaux mitigés surviennent alors que l'influence de Strategy sur le marché du bitcoin a atteint une échelle sans précédent. La société a acquis 171 238 bitcoins jusqu'à présent en 2026, soit plus du double des quelque 62 000 bitcoins produits par l'ensemble du réseau minier mondial au cours de la même période, selon une analyse de Bloomberg de ses documents publics. La société détient désormais environ 65 milliards de dollars en bitcoins, ce qui fait de ses projets de vente potentiels un facteur critique pour le marché. Le bitcoin s'échangeait à environ 77 100 dollars jeudi, en baisse d'environ 12 % depuis le début de l'année.
Cela fait de l'allusion de Saylor à une vente potentielle un événement pivot pour les investisseurs. Le marché s'est longtemps appuyé sur Strategy comme un acheteur constant et insensible aux prix. Un changement dans cette stratégie, même mineur, pourrait forcer une réévaluation du prix du bitcoin alors que le marché digère le retrait de sa plus importante source de demande unique.
La thèse de la tokenisation
Au-delà des achats et ventes à court terme, l'optimisme à long terme de Saylor est de plus en plus axé sur la tokenisation. Il soutient que le placement d'actifs du monde réel comme les actions, les obligations et le crédit sur des blockchains débloquera l'efficacité et créera des marchés de capitaux plus compétitifs.
« Le véritable pouvoir de la tokenisation est qu'elle crée un marché libre dans la formation de crédit et le rendement pour les propriétaires d'actifs », a déclaré Saylor sur CNBC. Il a opposé cela au système financier traditionnel où, selon lui, « votre banque décide que vous n'obtiendrez tout simplement pas de crédit ». Cette vision va au-delà du simple trading d'actions tokenisées, que certaines plateformes proposent déjà, et imagine un avenir où tous les actifs financiers seront nativement numériques.
Un marché d'un seul acteur ?
L'ampleur massive des achats de Strategy a rendu le prix du bitcoin fortement dépendant de ses actions. Selon Mark Palmer, analyste chez Benchmark-StoneX, les acquisitions de la société semblent représenter la majorité de l'accumulation nette liée aux entreprises et aux ETF en 2026.
Cette concentration de la demande dans une seule entité est une arme à double tranchant. Bien qu'elle ait fourni un plancher solide pour le prix, elle crée également un point de défaillance unique. Les commentaires de Saylor sur une vente potentielle, combinés à quatre jours consécutifs de sorties nettes des ETF bitcoin au comptant totalisant environ 1,3 milliard de dollars, ont mis le marché sur les nerfs.
Vents arrières réglementaires
L'un des catalyseurs positifs potentiels soulignés par Saylor est la progression du Clarity Act. Ce projet de loi, qui vise à créer un cadre réglementaire complet pour les actifs numériques aux États-Unis, a récemment avancé au sein d'un comité du Sénat. Saylor a suggéré que cela, ainsi que les orientations potentielles de la SEC sur les actions tokenisées, pourrait fournir la certitude réglementaire nécessaire pour la prochaine phase d'adoption.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
