L'enregistrement audio divulgué de Mark Zuckerberg expliquant aux employés qu'ils sont étudiés pour entraîner l'IA a cristallisé les craintes des investisseurs : les dépenses massives de Meta dans la superintelligence se font au détriment direct de son personnel et de sa rentabilité à court terme.
Meta Platforms Inc. supprime environ 8 000 emplois pour financer un plan de dépenses d'investissement s'élevant jusqu'à 145 milliards de dollars, un changement de stratégie souligné par un enregistrement audio divulgué du PDG Mark Zuckerberg suggérant que les employés actuels forment leurs futurs remplaçants par l'IA. Cette décision crée une incertitude significative pour les investisseurs, mettant en balance une forte croissance des revenus face à des dépenses immenses et à des risques juridiques et opérationnels croissants.
« C'est une très mauvaise image pour Zuck de procéder à ces licenciements profonds après avoir forcé tout le monde à faire des hackathons axés sur l'IA », a déclaré Jason Calacanis dans un récent épisode du podcast « This Week in Startups ». Il a suggéré que le message sous-jacent aux employés était : « Nous vous étudions pour comprendre comment rendre tout cela plus efficace parce que vous êtes tous si brillants. Cela se traduira par davantage de chômeurs ».
La réduction de 10 % des effectifs, annoncée en mai, intervient alors même que Meta a publié un chiffre d'affaires au premier trimestre de 56,31 milliards de dollars, soit une augmentation de 33 % sur un an qui a contribué à faire grimper le bénéfice net de 61 % à 26,77 milliards de dollars. Malgré ces performances solides, l'entreprise a relevé ses prévisions de dépenses d'investissement pour 2026 dans une fourchette de 125 à 145 milliards de dollars, contre une prévision précédente de 115 à 135 milliards de dollars, afin d'accélérer ses investissements dans l'IA. Ces dépenses s'ajoutent aux quelque 80 milliards de dollars de pertes d'exploitation accumulées par sa division Reality Labs depuis fin 2020.
Pour les investisseurs, la question centrale est de savoir si le pivot de Meta vers la « superintelligence personnelle » peut générer des rendements justifiant les coûts, d'autant plus que l'action se négocie à un ratio cours/bénéfice de 21,8 contre une moyenne sectorielle de 12,5. Les actions sont en baisse de 6,6 % depuis le début de l'année, reflétant le scepticisme profond du marché quant à cette stratégie de consommation élevée de liquidités.
Le pivot stratégique se produit dans un environnement juridique qui se détériore pour Meta. Fin mars, un jury du Nouveau-Mexique a infligé une amende de 375 millions de dollars, estimant que l'entreprise avait trompé les utilisateurs sur la sécurité des enfants sur ses plateformes. Le même mois, un jury californien a jugé Meta et YouTube (propriété de Google) responsables de préjudices causés à un jeune utilisateur, ouvrant la voie à des dommages-intérêts punitifs. Ces verdicts s'ajoutent à une liste croissante de défis juridiques, notamment des poursuites aux États-Unis et dans l'UE concernant des publicités frauduleuses et la confidentialité des utilisateurs.
Bien que Meta ait remporté une victoire importante lorsqu'un juge fédéral a rejeté l'action antitrust de la Federal Trade Commission (FTC) concernant ses acquisitions d'Instagram et de WhatsApp, l'entreprise reste sous une surveillance réglementaire intense. Des rapports faisant état de différends sur l'utilisation de l'eau dans son centre de données de Géorgie et de nouvelles poursuites concernant la vie privée indiquent que les coûts juridiques et de conformité resteront probablement un frein persistant sur les ressources.
Au-delà des questions juridiques nationales, la stratégie mondiale de Meta en matière d'IA fait face à des vents contraires géopolitiques. Les fondateurs de Manus, une startup d'IA que Meta a acquise pour un montant rapporté de 2 milliards de dollars, envisagent maintenant un rachat d'un milliard de dollars à la demande de Pékin, selon certains rapports. Ce revirement potentiel souligne le risque croissant pour les entreprises technologiques occidentales dans les accords transfrontaliers sur l'IA et la fragilité de la détention d'actifs technologiques clés.
Cette pression externe met davantage l'accent sur le développement interne de l'IA de Meta, qui repose sur les employés mêmes qui font aujourd'hui l'objet de suppressions de postes. Les commentaires divulgués de Zuckerberg confirment que Meta, comme ses rivaux Google et Amazon, considère la production de son propre personnel comme des données propriétaires pour l'entraînement des modèles de nouvelle génération. Bien que cela puisse accélérer le développement des modèles, les licenciements associés et leur impact sur le moral pourraient entraver l'exécution à un moment critique. Pour les actionnaires, la stratégie présente un paradoxe : l'entreprise échange son talent humain contre de la puissance de calcul, pariant que cette dernière créera plus de valeur. La performance récente de l'action, en baisse de 9,2 % au cours du mois dernier, suggère que les investisseurs ne sont pas encore convaincus.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
