Key Takeaways:
La part de Meituan sur le marché chinois de la vente au détail instantanée a atteint 53 % en mars, selon un rapport d'UBS, alors que les régulateurs ont infligé 36 milliards de yuans d'amendes dans l'ensemble du secteur de la livraison de repas.
La banque estime que le secteur entre dans une phase de normalisation axée sur le développement durable, suite aux nouvelles réglementations et à l'opposition déclarée des autorités aux guerres de subventions.
Un rapport de suivi mensuel d'UBS utilisant les statistiques de trafic des applications montre que le gain de deux points de part de marché de Meituan s'est fait au détriment de Taobao (Alibaba) et JD.com, dont les parts sont tombées respectivement à 41 % et 6 %. La banque estime que les commandes quotidiennes moyennes de Meituan ont atteint environ 62 millions en mars, contre 52 millions pour Taobao et 8 millions pour JD.
Les amendes réglementaires, annoncées le 17 avril par l'Administration d'État chinoise pour la régulation du marché pour des violations de la sécurité alimentaire, ainsi que les nouvelles règles applicables au 1er juin, signalent un environnement opérationnel plus difficile. UBS note que cela poussera probablement les plateformes à se concentrer sur l'exécution et l'efficacité opérationnelle plutôt que sur les subventions agressives. 'é Le rapport souligne une reprise de l'activité des commerçants après la fête du Printemps, avec un total de commandes quotidiennes moyennes sur les trois principales plateformes atteignant 122 millions en mars, contre 116 millions en janvier et février.
En termes de préférence boursière, UBS privilégie Alibaba par rapport à JD et Meituan. Toutefois, la banque précise que Meituan pourrait se démarquer de ses pairs à mesure que les plateformes se concentrent sur la qualité, la durabilité des activités et les opportunités de vente croisée.
Le passage d'une croissance subventionnée à une priorité donnée à l'efficacité opérationnelle pourrait favoriser les acteurs établis comme Meituan. Les investisseurs surveilleront l'impact des nouvelles réglementations sur la sécurité alimentaire au 1er juin sur les coûts et la rentabilité des plateformes.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
