Les actions de MARA Holdings ont chuté de plus de 5 % après que le mineur de Bitcoin a publié une perte nette de 1,26 milliard de dollars au premier trimestre et détaillé un pivot stratégique majeur vers l'intelligence artificielle.
« Le minage de Bitcoin n'est pas une activité héritée dont nous nous éloignons. C'est le fondement opérationnel sur lequel nous construisons », a déclaré le PDG Fred Thiel, présentant la nouvelle direction de l'entreprise comme une expansion plutôt qu'une retraite.
La société a vendu 20 880 Bitcoins pour environ 1,5 milliard de dollars au cours du trimestre. Elle a utilisé 1,1 milliard de dollars du produit de la vente pour racheter des obligations convertibles, réduisant sa dette convertible de 30 %, passant de 3,3 milliards à 2,3 milliards de dollars. Après ces ventes, la trésorerie de MARA détient 35 303 BTC, valorisés à environ 2,84 milliards de dollars, ce qui en fait le quatrième plus grand détenteur public de Bitcoin au monde.
Ce changement stratégique délaissant le minage pur intervient alors que le chiffre d'affaires du premier trimestre de la société a baissé de 18 % sur un an pour atteindre 174,6 millions de dollars. La perte nette de 1,26 milliard de dollars, entraînée par une baisse de 22 % de la valorisation du Bitcoin au cours du trimestre, est plus du double de la perte de 533 millions de dollars enregistrée un an plus tôt.
Un pari de 1,5 milliard de dollars sur l'énergie et l'IA
Le cœur de la transformation de MARA est l'acquisition de Long Ridge Energy and Power, une installation de production de gaz naturel de 505 mégawatts dans l'Ohio, pour environ 1,5 milliard de dollars. Cette transaction, la plus importante de la société à ce jour, comprend la reprise de 785 millions de dollars de passif et devrait générer 144 millions de dollars d'EBITDA annuel. La société prévoit d'utiliser le site de 1 600 acres pour développer un campus pour les charges de travail d'IA et de calcul haute performance (HPC) qui pourrait dépasser un gigawatt.
La direction a déclaré que jusqu'à 90 % de son infrastructure de minage non hébergée pourrait être réallouée aux applications d'IA et de HPC. Soulignant ce pivot, MARA a confirmé qu'elle ne procéderait plus à d'autres acquisitions à grande échelle de matériel de minage de Bitcoin.
Restructuration pour un nouvel objectif
Parallèlement à ce pivot stratégique, MARA met en œuvre d'importantes mesures de réduction des coûts. La société réduit ses effectifs de 15 %, une mesure qui devrait générer 12 millions de dollars d'économies annuelles. Cette restructuration reflète une tendance plus large du secteur, où des mineurs de Bitcoin comme IREN et Keel Infrastructure se diversifient dans le secteur de l'IA, gourmand en énergie, pour sécuriser de nouvelles sources de revenus.
Les changements annoncés signalent un remodelage fondamental du modèle d'entreprise de MARA, passant d'un mineur de Bitcoin pur à une société d'infrastructure numérique contrôlant ses propres actifs énergétiques. Les investisseurs surveilleront la clôture de l'acquisition de Long Ridge au second semestre 2026 et le déploiement initial de l'IA en 2027 pour évaluer l'exécution de cette nouvelle stratégie.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
