Points clés à retenir :
Les investisseurs intègrent désormais le risque que le détroit de Malacca devienne le prochain goulet d'étranglement maritime à imposer des péages de transit.
La perspective de péages dans le détroit de Malacca, qui transporte 29 % du pétrole maritime mondial, a inquiété les investisseurs énergétiques après que l'Iran et Oman ont proposé de prélever des redevances sur les navires transitant par le détroit d'Ormuz.
« Certains investisseurs commencent à s'inquiéter un peu de la perspective d'un choc pétrolier sous la forme de péages dans le détroit de Malacca », a déclaré Janiv Shah, vice-président des marchés des matières premières chez Rystad Energy, à CNBC.
Le détroit de Malacca, long d'environ 900 kilomètres entre l'Indonésie, la Malaisie, Singapour et la Thaïlande, a traité 29 % de l'ensemble des flux pétroliers maritimes au premier semestre 2025, selon l'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA). Le pétrole brut représente un peu plus de 70 % du total des expéditions de pétrole transitant chaque année par cette voie navigable. En comparaison, le détroit d'Ormuz gère généralement environ 20 % du trafic pétrolier mondial.
S'il était reproduit en Asie du Sud-Est, un régime de péage augmenterait les coûts d'expédition sur la route commerciale énergétique la plus fréquentée au monde, ajoutant potentiellement des milliards de dollars de dépenses annuelles de transport et faisant grimper les prix du brut pour les importateurs asiatiques qui dépendent de ce passage pour plus de 80 % de leurs approvisionnements pétroliers.
L'alarme a été déclenchée après des rapports indiquant que l'Iran et Oman avaient présenté aux États-Unis une proposition visant à administrer conjointement le détroit d'Ormuz, y compris la perception de frais administratifs. Les États-Unis et l'Iran ont convenu dans un protocole d'accord le mois dernier d'assurer une navigation sûre pendant 60 jours, après quoi la future administration du détroit sera définie par l'Iran et Oman en consultation avec les autres États du Golfe persique.
Le ministre indonésien des Finances, Purbaya Yudhi Sadewa, avait suggéré en avril que le pays pourrait introduire des péages pour les navires empruntant le détroit de Malacca, avant de rapidement revenir sur cette idée. La mise en place d'un système de péage violerait le droit international garantissant le libre passage par les détroits utilisés pour la navigation internationale. Le président indonésien Prabowo Subianto et le Premier ministre singapourien Lawrence Wong ont réaffirmé leur engagement en faveur d'un passage sans entrave après une réunion à Jakarta lundi.
Un goulet d'étranglement, pas un point chaud
Hunter Marston, directeur du programme Asie du Sud-Est au Lowy Institute à Sydney, a déclaré que le détroit de Malacca correspond « facilement » à la définition d'un goulet d'étranglement, mais qu'il ne s'agit pas d'un point chaud. « Les institutions comptent », a déclaré Marston, soulignant la patrouille des détroits de Malacca, un dispositif de sécurité conjoint géré par l'Indonésie, la Malaisie, Singapour et la Thaïlande qui garantit que la voie navigable reste ouverte au commerce mondial. « Sans cette institution, le détroit de Malacca serait tout aussi vulnérable à une fermeture arbitraire que le détroit d'Ormuz. »
Le contournement a un coût
Les analystes du Center for Strategic and International Studies ont déclaré que les actions de l'Iran concernant Ormuz avaient montré que le contrôle d'un goulet d'étranglement maritime pouvait « considérablement renforcer » la puissance et la dissuasion d'un pays. Les enjeux sont « encore plus élevés » en mer de Chine méridionale, ont-ils déclaré, compte tenu de l'existence du détroit de Malacca et du détroit de Taïwan, deux voies navigables stratégiques reliant les principaux centres économiques.
« Si l'un de ces deux grands détroits est interrompu, des options de contournement existent, mais elles auront un coût », ont déclaré les analystes du CSIS dans une analyse publiée le 1er juillet. Des itinéraires alternatifs, comme le passage Lombok-Makassar à travers l'Indonésie, allongeraient les temps de trajet de plusieurs jours et augmenteraient la consommation de carburant, faisant grimper les tarifs des pétroliers et, en fin de compte, le coût du brut livré.
La dernière fois qu'un goulet d'étranglement majeur a été menacé de fermeture crédible — le détroit d'Ormuz en 2019 après des attaques contre des pétroliers près de Fujairah — le brut Brent a bondi d'environ 15 % en deux semaines, tandis que les primes d'assurance maritimes pour les navires dans la région ont décuplé.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
