Points Clés
Les investisseurs chinois ont acheté pour un montant net de 2,1 milliards de dollars d'actions de Hong Kong la semaine dernière, signalant une rotation distincte vers les entreprises d'État et un délaissement du secteur technologique, selon un rapport de Goldman Sachs.
« Les fonds "Southbound" ont enregistré une entrée nette de 2,1 milliards USD dans les actions de Hong Kong la semaine dernière, portant l'entrée nette cumulative depuis le début de l'année à 33 milliards USD », indique le rapport de Goldman Sachs publié vendredi.
Les achats ont été menés par le géant de l'énergie CNOOC (00883.HK), qui a enregistré 202 millions de dollars d'entrées nettes, suivi par la China Construction Bank (00939.HK) avec 174 millions de dollars et China Mobile (00941.HK) avec 136 millions de dollars. À l'inverse, les investisseurs ont vendu pour 287 millions de dollars d'Alibaba (09988.HK) et 156 millions de dollars de Tencent (00700.HK) sur une base nette.
Les données de flux mettent en évidence un net basculement vers une prise de risque (risk-on) dans l'allocation, les investisseurs privilégiant les facteurs de valeur et de dividende qui ont surperformé depuis le début de l'année. Ce mouvement intervient alors que le marché de Hong Kong se remet des récentes tensions géopolitiques, les traders soulignant qu'un cessez-le-feu en Iran a servi de catalyseur pour un regain de confiance dans les actions asiatiques.
La divergence des flux suggère un pivot stratégique de la part des investisseurs du continent. La préférence pour les entreprises d'État comme CNOOC et les grandes banques telles que CCB et ICBC (01398.HK) s'aligne sur une tendance de marché plus large où l'énergie a été le secteur le plus performant depuis le début de l'année, selon l'analyse de Smartkarma. Cela contraste fortement avec les ventes nettes observées sur les piliers technologiques Alibaba et Tencent, qui avaient auparavant mené les rallyes boursiers.
L'indice Hang Seng est revenu à ses niveaux d'avant-guerre, s'échangeant à l'équilibre après un repli lié au conflit en Iran. Ce rebond a été soutenu par les achats nets significatifs des investisseurs chinois via la plateforme Southbound Connect. Bien que l'indice de référence se soit redressé, les flux sous-jacents montrent une nette préférence pour les valeurs industrielles et financières au détriment des secteurs de la consommation et de la technologie qui ont pris du retard. L'ETF Hang Seng China Enterprises (02828.HK) a également enregistré des entrées importantes de 105 millions de dollars, indiquant des achats massifs d'entreprises du continent cotées à Hong Kong.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
