Points clés à retenir :
Les investisseurs particuliers ont abandonné les Magnificent Seven au rythme le plus rapide en quatre ans, le volume des transactions ayant chuté à 6 % de l'activité totale.
Les investisseurs particuliers n'ont représenté que 6 % du volume de transactions des Magnificent Seven au cours des cinq dernières séances, soit le niveau le plus bas en quatre ans, selon les données de Citigroup.
« Cela témoigne d'une conviction déclinante dans un groupe qui a constitué le principal moteur de leadership du marché », a déclaré Stuart Kaiser, responsable de la stratégie actions américaines chez Citigroup.
L'indice Bloomberg Mag 7 a chuté de 3,1 % depuis le début de l'année jusqu'au 29 juin, tandis que le S&P 500 a gagné 8,7 %. Le groupe a perdu 2 300 milliards de dollars de capitalisation boursière rien que ce mois-ci. Microsoft s'achemine vers sa pire baisse mensuelle depuis 2000, avec un recul de 18,1 % en juin. Meta a chuté de 11 %, Amazon de 11,2 % et Apple de 9,7 %.
La rotation en dehors des sept géants de la tech — qui avaient affiché des gains moyens de plus de 110 % en 2023 — signale un scepticisme croissant des investisseurs quant à la rentabilité des dépenses liées à l'intelligence artificielle. À l'approche de la saison des résultats dans les semaines à venir, la capacité de ces entreprises à justifier leurs investissements dans l'IA fera face à son test le plus significatif.
L'ampleur du retrait est sans précédent dans l'histoire récente. Au cours de la période 2023-2024, les investisseurs particuliers représentaient régulièrement plus de 20 % du volume de transactions des Mag 7, selon Citigroup. Ce chiffre est resté au-dessus de 15 % pendant la majeure partie de 2025 avant de s'effondrer au niveau actuel de 6 %.
Les données de Vanda Research montrent que les achats nets d'actions individuelles par les particuliers la semaine dernière sont tombés sous la barre des 95 % de toutes les observations depuis 2020. « Les investisseurs utilisent toute hausse pour effectuer des rotations et prendre leurs bénéfices plutôt que de déployer de nouveaux capitaux », indique la firme.
Où va l'argent
Les capitaux qui quittent les Mag 7 se dirigent vers les valeurs des semi-conducteurs et les fonds négociés en bourse. L'indice Philadelphia Semiconductor a bondi de 93 % cette année, porté par la demande de puces utilisées dans les centres de données d'IA. Des entreprises comme Broadcom et Micron Technology ont grimpé en flèche, tandis que les Mag 7 ont sous-performé.
Les investisseurs particuliers se tournent également vers les ETF, les achats nets de fonds cotés aux États-Unis se situant légèrement au-dessus des moyennes historiques, selon Vanda. D'autres capitaux spéculatifs se sont déplacés vers les cryptomonnaies et les marchés de prédiction, qui concurrencent le même réservoir d'activité de trading de détail qui appartenait autrefois presque exclusivement aux actions mèmes et aux titres individuels.
La question des dépenses liées à l'IA
Au cœur de cette rotation se trouve un débat croissant sur la question de savoir si les investissements massifs dans l'intelligence artificielle généreront des rendements suffisants. Les analystes d'UBS Global Wealth Management ont écrit que la vente massive de juin « souligne une pression croissante des actionnaires pour justifier les dépenses des entreprises en matière d'IA ».
Les coûts s'accumulent. Apple et Microsoft ont tous deux annoncé des hausses de prix de produits, entraînées par la flambée des coûts des puces mémoire, qui ont explosé en raison de la demande des centres de données d'IA. Alphabet a levé des milliards de dollars de capitaux supplémentaires, ce qui pourrait diluer les actionnaires existants.
Même un ralentissement modeste des investissements dans l'IA de la part des Mag 7 pourrait avoir des répercussions importantes sur l'ensemble du marché et de l'économie, compte tenu de l'ampleur des dépenses engagées. Le tableau deviendra plus clair au cours de la saison des résultats des prochaines semaines.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
