Madison Air Solutions Inc. a levé 2,23 milliards de dollars lors de la plus importante introduction en bourse (IPO) industrielle aux États-Unis en près de trois décennies, ses actions clôturant en hausse de 18 % alors que les investisseurs se sont rués sur un fournisseur clé du boom des infrastructures d'intelligence artificielle.
« Madison Air est une grande entreprise industrielle bénéficiant des vents porteurs de la construction de centres de données, ce que nous avons déjà vu auparavant », a déclaré Matt Kennedy, stratège principal chez Renaissance Capital, un fournisseur de recherche axé sur les introductions en bourse.
L'entreprise basée à Chicago a vendu 82,7 millions d'actions à 27 dollars l'unité, soit le haut de sa fourchette de prix, lui donnant une valorisation initiale de 13,2 milliards de dollars. L'action (NYSE : MAIR) a terminé sa première journée de cotation à 31,75 dollars à New York, portant sa capitalisation boursière à environ 15,5 milliards de dollars. Cette offre a été le plus grand début industriel depuis les années 1990 et la plus importante introduction en bourse aux États-Unis de l'année, dépassant le flottement de 1,74 milliard de dollars de Forgent Power en février.
Ces débuts en force reflètent un appétit élevé pour les entreprises fournissant les outils essentiels à l'expansion de l'IA, qui nécessite des centres de données massifs équipés de systèmes de refroidissement spécialisés. Avec des dépenses en capital dans les centres de données par les principaux fournisseurs de cloud approchant les 700 milliards de dollars, le marché des solutions de refroidissement est en pleine expansion, positionnant des fournisseurs comme Madison Air pour une demande durable.
Madison Air, qui exploite 30 marques fournissant des systèmes de ventilation et de refroidissement, tire environ 20 % de son chiffre d'affaires du secteur des centres de données. Les produits de la société s'adressent à un marché nord-américain estimé à 40 milliards de dollars, où elle détient actuellement une part de 8 %. Son activité commerciale a représenté 66 % de son chiffre d'affaires de 3,34 milliards de dollars l'année dernière.
Bien que le chiffre d'affaires ait augmenté de 27 % par rapport aux 2,62 milliards de dollars de l'année précédente, la rentabilité de l'entreprise a été confrontée à des vents contraires. Le bénéfice net est tombé à 124 millions de dollars contre 236 millions de dollars, une baisse partiellement attribuée à plus de 51 millions de dollars de coûts supplémentaires liés aux tarifs douaniers sur les métaux importés. La société a fait état d'un carnet de commandes de projets de 2,02 milliards de dollars au 31 décembre.
Cette cotation réussie fait suite aux solides performances boursières d'autres sociétés liées au thème du refroidissement des centres de données. Chemours Co., qui produit des fluides de refroidissement, a vu le cours de son action augmenter de 94 % cette année après avoir reçu une évaluation positive de la part d'UBS en raison de son rôle dans le secteur.
Goldman Sachs, Barclays, Jefferies et Wells Fargo Securities ont agi en tant que teneurs de livres conjoints pour l'introduction en bourse.
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