L'appel baissier de MacroResearchBoard s'ajoute à un chœur grandissant d'avertissements selon lesquels les actions américaines sont surévaluées, alors que la hausse des rendements et la fatigue liée aux dépenses en IA mettent à l'épreuve des valorisations record.
Les actions américaines sont confrontées à un test majeur dans les 6 à 12 prochains mois, alors que l'optimisme autour de l'IA entre en collision avec la hausse des rendements obligataires, selon la société de stratégie d'investissement MacroResearchBoard.
« Les investisseurs intègrent un scénario parfait pour la monétisation de l'IA qui pourrait prendre des années à se matérialiser, tandis que les rendements grimpent d'une manière qui, historiquement, a pénalisé les valorisations élevées des actions », a déclaré la société dans une note datée du 3 juillet.
Le S&P 500 a reculé de 0,05 % à 7 354,02 points le 3 juillet, tandis que l'indice Nasdaq Composite a cédé 0,24 % à 25 297,62 points, prolongeant un déclin hebdomadaire de 5 %. Les valeurs cycliques de consommation ont gagné 1,52 %, le seul secteur en territoire positif, tandis que les valeurs industrielles ont chuté de 1,34 % et que les valeurs énergétiques ont glissé de 0,57 %. Le rendement du Trésor à 10 ans a légèrement baissé de 0,02 % à 4,38 %, tandis que l'or a progressé de 0,96 % à 4 086,40 $ alors que les investisseurs se tournaient vers des valeurs refuges.
Cet avertissement intervient alors que le Nasdaq a bondi d'environ 20 % au deuxième trimestre 2026, le plaçant sur la voie de sa plus forte hausse trimestrielle depuis 2020, alimentée par plus de 700 milliards de dollars de dépenses d'investissement liées à l'IA de la part des plus grandes entreprises technologiques. Avec une inflation de 4,2 % en mai — son plus haut niveau en trois ans — la Réserve fédérale a maintenu ses taux tout en laissant la porte ouverte à de nouvelles hausses, créant un vent contraire potentiel pour le secteur technologique, richement valorisé.
Un chœur grandissant de prudence
Jamie Dimon, directeur général de JPMorgan Chase, a averti en juin que le marché haussier finira par s'arrêter, affirmant avoir été surpris par la complaisance de Wall Street face aux tensions géopolitiques avec l'Iran, la Russie et la Chine. « Je pense que la probabilité qu'un événement négatif se produise est plus élevée que ce qui est probablement intégré dans le marché », a déclaré Dimon lors de la série de conférences du Council on Foreign Relations le 16 juin. L'investisseur milliardaire Jeremy Grantham, co-fondateur de GMO, a également averti d'un effacement potentiel, affirmant que les actions américaines sont les plus chères de l'histoire.
La chute des semi-conducteurs s'accentue
Les valeurs des semi-conducteurs ont mené le déclin le 3 juillet, Sandisk plongeant de plus de 10 % et Micron Technology chutant de 7 %, effaçant une partie des gains réalisés plus tôt dans la semaine après les résultats exceptionnels de Micron. La vente massive dans les fabricants de mémoires et de puces a pesé sur le secteur technologique dans son ensemble, Broadcom et Seagate Technology terminant également en baisse, les investisseurs remettant en question les valorisations dans une période de volatilité croissante. Le Nasdaq, riche en valeurs technologiques, a terminé la semaine en baisse de 5 %, alors que le commerce de l'intelligence artificielle subissait une pression croissante.
Pour les investisseurs, les signaux divergents entre des fondamentaux d'entreprise solides et des valorisations tendues présentent un défi. Bien que les inquiétudes concernant les dépenses d'investissement élevées soient légitimes, le potentiel à long terme de l'IA reste intact. La diversification et l'accent mis sur les fondamentaux individuels des entreprises plutôt que sur des paris sectoriels larges seront essentiels pour naviguer dans les 6 à 12 prochains mois.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
