Points clés :
Macquarie a sabré son cours cible pour Sunart Retail (06808.HK) de 24 % à 1,30 HKD, invoquant le frein persistant de ses activités physiques sur les revenus et la croissance des ventes.
« Le commerce de détail physique reste le principal frein à la croissance des ventes à périmètre constant (SSSG) et au chiffre d'affaires de SUNART RETAIL », indique le rapport de Macquarie. La banque estime que l'entreprise manque de moteurs de croissance solides, toute reprise des bénéfices dépendant des économies de coûts.
Le déclassement a été déclenché par des résultats financiers décevants pour le second semestre de l'exercice 2026, clos en mars. Sunart a enregistré une perte nette de 196 millions de RMB, tandis que le chiffre d'affaires total a chuté de 10,6 % sur un an. Les ventes implicites à périmètre constant ont baissé de 10,3 % au cours de la période, reflétant une baisse de la fréquentation des clients et de la dépense moyenne. Macquarie a réduit ses prévisions de bénéfice par action pour les exercices 2027 et 2028 de respectivement 87 % et 45 %.
Malgré ces fortes réductions, Macquarie a maintenu sa recommandation Neutre sur le titre, soulignant un rendement du dividende attrayant de 12 %. La banque prévoit une baisse du chiffre d'affaires de l'ordre de quelques points de pourcentage pour l'exercice 2027, l'entreprise visant l'équilibre financier. Si les opérations en ligne restent résilientes grâce à des partenariats avec Meituan et Ele.me, les perspectives pour l'activité principale restent incertaines.
La réduction sévère des prévisions souligne les défis profonds auxquels sont confrontés les hypermarchés traditionnels de Sunart. Les investisseurs seront attentifs aux signes prouvant que les initiatives d'économies de coûts peuvent stabiliser les bénéfices lors de la publication des prochains résultats annuels de la société.
Cet article est fourni à titre indicatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
