Points clés :
Morgan Stanley prévoit que les indicateurs de rentabilité clés de Link REIT (00823.HK) s'affaibliront, avec une distribution par unité (DPU) qui pourrait chuter de 8 % au cours de l'exercice 2026, la croissance du e-commerce pesant sur son portefeuille d'immobilier commercial.
« Malgré l'amélioration des ventes des locataires, le courtier s'attend toujours à ce que la révision de loyer négative s'accentue », a déclaré Morgan Stanley dans un rapport de recherche. La banque a cité l'accélération des achats en ligne et la pénétration accrue du e-commerce en provenance de Chine continentale comme principaux vents contraires.
L'analyse prévoit que la révision de loyer négative de Link REIT passera de 7,5 % au cours des neuf premiers mois de l'exercice 2026 à 8,5 % pour l'ensemble de l'année. Cette pression sur les revenus locatifs devrait faire tomber le DPU à 2,52 $. La banque a maintenu sa recommandation « Pondération en ligne » sur la fiducie, fixant un objectif de cours de 37 $. Ces prévisions interviennent après que Link REIT a annoncé la cession de sa participation dans Swing By @ Thomson Plaza, une propriété commerciale à Singapour, pour 250 millions de SGD.
Les perspectives pessimistes d'une grande banque d'investissement soulignent les défis structurels auxquels sont confrontés les bailleurs commerciaux de Hong Kong. À mesure que le comportement des consommateurs se déplace de plus en plus vers le numérique, la capacité des REIT à maintenir la croissance des loyers et les distributions pourrait subir une pression durable, affectant potentiellement le sentiment général des investisseurs dans le secteur immobilier.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
