Key Takeaways
Citigroup a abaissé son objectif de cours pour Leapmotor (09863.HK) à 98 HKD, entraînant une chute de près de 11 % de l'action malgré les prévisions de la banque d'un équilibre financier au deuxième trimestre pour le constructeur automobile.
Le rapport note que la rentabilité du premier trimestre a répondu aux attentes, mais que la marge brute a été décevante, principalement en raison d'une proportion plus élevée de modèles à bas prix et de l'impact dilutif initial des exportations de véhicules complets (CBU).
Citi a réduit son objectif de 100 HKD mais a maintenu une recommandation d'achat sur le titre. La banque prévoit que la marge brute de Leapmotor rebondira entre 12 et 13 % au deuxième trimestre grâce aux 245 000 livraisons attendues, un mix produit plus solide incluant le modèle D19 à haute marge, et des synergies de réduction des coûts.
La réaction négative de l'action souligne l'inquiétude des investisseurs concernant les marges actuelles, bien que la prévision de Citi d'un équilibre au T2 constitue un catalyseur de performance clair. Pour atteindre cet objectif, la banque projette des dépenses de recherche et développement de 1,5 milliard de RMB, des frais de vente de 1,2 milliard de RMB et des frais administratifs de 0,5 milliard de RMB pour le trimestre.
La forte vente massive met l'action sous une pression importante, testant la confiance des investisseurs face à l'optimisme des analystes. Tous les regards sont désormais tournés vers les résultats du deuxième trimestre pour valider les prévisions d'équilibre de Citi et justifier la thèse d'achat.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
